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进入7月，国家前期出台的尿素生产企业全部免除增值税将会兑现，两市尿素生产企业直接受益。 辽通化工(资讯 行情 论坛)(000059)，去年以来，受农产品(资讯 行情 论坛)生产资料价格上涨影响，化肥价格出现大幅飙升，辽通化工作为我国大型尿素生产商之一，其主营产品尿素涨幅更是惊人，因此，公司05年业绩出现了爆发式上涨。公司一季度实现主营收入同比增长16.89%，净利润同比增长227.85%，业绩呈爆发性增长。
尿素行业整合步伐加快
为进一步调动国内尿素生产企业的积极性，国家拟出台尿素生产企业增值税全免的政策，即从7月1日起，全部免除尿素产品增值税，而此前的政策是增值税先征后返50% 。增值税全免的政策将有助于尿素行业上市公司盈利继续保持在去年以来的高水平。根据现行相关会计制度，在收到返还的增值税款后，即可确认补贴收入，从而增加当期净利润。因而尿素行业上市公司2005 年的业绩仍将保持在高水平。此外，国家还将出台的一项限制尿素价格的政策是对于具备15 万吨合成氨产能的小型尿素企业将严格执行1650 元/吨的限价。这项政策对上市公司业绩的整体影响不大。但对大型尿素生产企业而言，无疑加快其自身发展和资源优化、整合步伐。
多重利好推动尿素上涨
自去年下半年以来，整个尿素行业就受到诸多利好刺激，尿素生产企业业绩呈现爆发式增长。去年以来受成本上升的推动以及下游需求的拉动，国内尿素价格开始节节攀升。1.国际尿素价格大幅上涨。原材料价格的大幅上涨以及国际运费价格也有较大提升，带动国际尿素价格的上涨，并推动国内尿素市场的活跃，尿素价格也有较大幅度提升。2.农业需求旺盛。2004 年全国夏粮产量达到10105 万吨，同比增产4.8%；全国粮食全年增产2500 万吨，同比增长6%。同时农产品价格上扬，农民人均直接减负超过63 元。这些都提高了农民的种粮积极性，化肥施用量也有较大提升。3.工业用尿素需求增加。4.出口大幅提升。由于国际尿素价格高于国内价格，一些生产厂纷纷将尿素出口，从而造成国内尿素供应更趋紧张，供需失衡使得国内尿素价格出现上涨。
政策扶持力度前所谓有
众所周知，三农问题一直是国家倾注和扶持重点。早在2004年1月2日，国家发展委、农业部等7部委联合下发了《关于做好化肥生产供应工作稳定化肥价格的紧急通知》，该通知提出对化肥生产用电实施优惠电价，铁路运输继续实行优惠运价，免征铁路建设基金，并于2004年1月1日起恢复对尿素生产增值税先征后返50%的政策，这使尿素生产企业整个04年利润增长10%以上。
此外，根据《东北地区扩大增值税抵扣范围若干问题的规定》，辽通化工购进的固定资产、劳务等其增值税的进项税额予以抵扣；还有根据《国这有发改委关于下达2004年东北老工业基地调整改造专项第一批国家预算内专项资金投资计划的通知》，公司所属的辽河化肥厂合成氨改造项目享受国家贴息政策，可贴息5666万元，2004年到位3000万元。从以上相关政策来看，国家不单单对农业扶持，大东北上市企业扶持，而独立对辽通化工的扶持力度可谓前所谓有。
积极扩股募资增产改造
辽通化工是我国大型尿素生产商之一，去年以来，化肥价格出现大幅飙升，而作为成分80%来自于天然气加工的尿素，其涨幅更是惊人，公司05年业绩增长显著。从当前公司的经营情况看，今年第一季度公司已实现每股收益0.10元，净利润同比大增227%，业绩出现了迅猛增长。与此同时，在面对化肥行业整体复苏的当前，公司并没有安于现状，而是通过变更13700万元募集资金使用用途，对下属子公司辽河化肥厂现有合成氨、尿素两套装置进行节能增产改造。该项目的完成，使企业产品结构得到了进一步完善，联产高浓度复合肥达到了70万吨左右，年均新增销售收入接近10亿元。未来辽通化工二次复兴之路有望就此展开。
从未来发展看，公司今年采取了不分配不转增的方案，意在将资金投入到收购新疆阿克苏化肥有限公司的项目中来，新疆化肥设计能力为年产30万吨合成氨、52万吨尿素，预计05年10月建成投产，界时辽通化工将成为中国最大的尿素生产企业。并且公司仍可享受国家的优惠政策，预计2005年可享受返还的增值税1000万元，国家政策的倾向加行业的复苏，这必将为公司的经营水平的不断提升埋下伏笔。
技术上，该股6月以来，股价在4元上方形成三重历史大底，可见主力用心良苦，深入运作痕迹明显。随着中报行情的逐步展开，该股有望受到各路机构资金增持，加速拉升态势一触即发，重点关注。
宁波海顺
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