胜利股份(000407)：意义不大的预喜

　　胜利股份(资讯 行情 论坛)(000407)预计2005年半年度净利润较上年同期增长50%~100%，原因是5月31日公司转让了青岛胜奇凯商贸股权，并产生净利润约479.03万元。

　　评析

　　：虽然这一则预喜，使胜利股份在234元封了一个结结实实的涨停板，但我们忍不住 要给它泼一盆冷水———这种非经常性收益着实没什么意义。近年，胜利股份总是靠这种非经常性收益来支撑利润，2004年9月，公司将全资子公司青岛胜利石油加油站连锁有限公司50%股权转让给中国石化(资讯 行情 论坛)，为此增加2003年净利润约990万元，2005年中期又是如此。假如说转让加油站有“杀鸡取卵”之嫌的话，那么转让青岛胜奇凯则有“天上掉馅饼”之味。因为青岛胜奇凯的注册资本亦不过仅200万元，主营批发零售：化工产品，电子产品等，2004年末总资产仅696万元，2004年仅完成销售收入590万元，并且还亏损062万元。但这样一家公司，居然能产生股权转让收益479万元？

　　作者：昆仑证券 黄硕