|
国泰君安
随着6月底的临近，中报业绩将成为市场的焦点，哪些公司05年中期会出现大幅增长？我们认为有新项目在04年底05年初建成的上市公司，业绩突飞猛进的爆发力最强。就譬如600075新疆天业(资讯 行情 论坛)公布2004年报，10万吨聚氯乙烯树脂和10万吨离子膜烧碱化工项目顺利投产，已具备年产18万吨聚氯乙烯树脂和16万吨离子膜烧碱的生产能力，05年中
报业绩将显著提升。
化工产能扩张成亮点
04年年报显示，2004年年底，新疆天业已完成重大化工项目的建设并顺利投产，该项目生产能力达年产10万吨聚氯乙烯树脂和10万吨离子膜烧碱。该项目达产后，2005年新疆天业的聚氯乙烯树脂和烧碱产能因此增长125%和166%，氯碱项目扩产将使2005年业绩翻番。新疆的煤炭和盐成本较低，因此氯碱化工(资讯 行情 论坛)业务的盈利能力较强，该项目是2005年新疆天业主要的利润增长点。国信证券的分析预测，项目建成后每年可新增主营业务收入10亿元,主营业务利润2亿元。项目建成后预测新增的主营业务收入占到2004年主营业务收入的38.75%，预测新增的主营业务利润占到2004年主营业务利润的60.61%，从而业绩出现大幅度增长。
产业结构加快调整
新疆天业经营业务多元化，产业涉及化工产品、塑料制品、番茄酱的生产和销售，以及商贸、农业种植，建筑及房地产等多个领域。2004年主要的利润来自于化工和塑料加工行业以及商贸流通业。2004年，新疆天业化工产品的主营业务收入为20.52亿元，占收入总额的62.97%，主营业务利润为1.77亿元，占利润总额的49.16%。时间进入2005年，公司10万吨聚氯乙烯树脂和10万吨离子膜烧碱化工项目达产后，化工产业在新疆天业整个产业中的地位将进一步加强，对利润总额的贡献增大。新疆天业也表示，2004年加快了产业结构调整的力度，明确利用新疆的煤炭、盐低成本的资源优势，抓住国内市场氯碱化工产品需求增长的有力时机，做大做强化工产品。随着化工产品的产能扩张，主业将进一步突出，公司的投资价值进一步显现。
低位整理后突破在即
伴随着基本面的好转，公司股价明显得到了场外资金的关注，今年年初开始公司股价沿着明显的上升通道稳步上行，大资金吸纳筹码迹象明显。最近主力主动打压，回到成本区下方，投资价值突显，目前投资价值有低估嫌疑，值得密切关注。
| 
