证券短评： 大涨背后

　　昨日中小板近乎集体涨停的动力，直接来源于中捷股份（002021）的股改方案。该股是首家公布股权分置改革方案的中小板上市公司。

　　根据中捷股份“股改说明书”，其非流通股股东以向流通股股东支付股份的方式获得流通权，每10股流通股可以获得4.5股，这一对价水平高于此前公布的所有方案。另外，在中捷股份的方案中，控股股东大大延长了售股锁定期，规定限价禁售条款。对中捷股份有实际 控制权的股东蔡开坚及其关联人蔡冰，中捷控股承诺，在所持股份获得流通权后3年内不通过深交所中小板挂牌向社会公众出售。此后24个月内，若挂牌出售股票，出售价格不能低于8.66元。

　　中捷控股还承诺在股改方案实施后的两个月内，若二级市场价格低于4.33元，将增持数量不超过1000万股的公众股。

　　中捷股份送的“饼”确实大，成为中小板集体“疯狂”的最主要诱因之一。从短线来看，这似乎是个好兆头——大家也该赚赚钱了。但从长线与整体的角度来看，送得多与送得少其实没什么两样。试想想，如果每家公司都来个大派发，“对价”结果肯定好不到哪里！“股改”的后续难点将是——如何增强上市公司公司的每股赢利能力。及愚

　　作者:及愚 编辑: