50ETF(510050)：短期被高估的品种

　　由于部分个股涉及股权分置改革第二批试点，50ETF(资讯 行情 论坛)允许现金替代。很多投资者不是非常理解现金替代的意思，今天我们来解释一下。50ETF涉及停牌的个股包括上港集箱(资讯 行情 论坛)(600018)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)(600019)、中信证券(资讯 行情 论坛)(600030)、紫江企业(600210)、中化国际(600500)、申能股份(600642)、东方明珠(600832)和长江电力(600900)8家，占50个股的16%。而且这些股票的权重都相当大，对50指数的影响在20%以上。投资者在市场上买入50ETF，坐市商需要在市场上按比例买入50指 标股来维持持股结构的动态平横，对于那些因重大利好停牌的个股，则按照21%(预期两个涨停板的价格)提前按比例收取现金。如果中化国际、申能股份这些股票复牌出来没有两个涨停，即便涨了19%，50ETF也是会跌的。所以说，目前的上证50ETF短线看是被高估了的投资品种。

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