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天科股份(资讯 行情 论坛)(600378)是一家背靠西南化工研究设计院与北方涂料化工研究设计院的环保高科技公司。西南化工研究设计院是集科研、工程设计、科技产业与贸易为一体的大型综合性研究设计院，是原化工部的重点研究院所，是国家科委批准的国家碳一化学工程技术研究中心和国家变压吸附工程技术研究推广中心的依托单位。天科股份拥有的PSA技术被认为是现代工业中最先进的气体分离及净化技术，在气体分离与纯化应用领域居世界第一。
公司主营业务较为独特，从事变压吸附气体(PSA)技术及装置以及镍系催化剂、铜系催化剂、精细化工产品的研发生产，具备较高的技术含量和行业进入壁垒，其具备良好的核心竞争力及资源垄断性。特别值得高度关注的是：日前天科股份(600378)的变压吸附法从垃圾填埋气中脱除CO2浓缩甲烷技术在香港中华煤气公司"从垃圾填埋气中脱除CO2浓缩甲烷的变压吸附工业装置"的国际招标中一举中标。这是全球第一个用变压吸附法使城市生活垃圾变为绿色能源的环保项目，此次中标不仅为公司主业拓展了环保的延伸领域,而且还奠定了公司在国际市场上的地位。
业绩上， 公司第一季度已成功扭亏，同比增长24%，但我们发现公司还具有持续爆发增长潜力的项目，并在今年可进入收益期：
一，公司以现金方式出资900万元与成都长田实业投资公司等共同组建“宜宾天科煤化工公司”，田醇装置正在进行建议，并在2004年12月建成试车。
二，公司变压吸附所全年销售收入实现历史性的突破，在甘肃银光和山西天化工两个重大项目投标中，一举中标，成交额7300余万元，创历史之最。
三，今年初，第一大股东西南化工研究设计院提出的关于合资设立四平天科气体有限公司的新议案的决议：决定在四平红嘴钢铁有限公司(下称：红钢公司)投资4800万元建设供气中心。其中公司以现金方式投资2330万元(占总投资的70%)，西南化工研究设计院以现金方式投资999万元(占总投资30%)。随后该公司便与红钢公司签署了供气合同，合同首期为10年，红钢公司每月以固定价格向该公司支付人民币130万元，每年支付十一个月的购气款，共计1430万元。那么也就是说，公司可以从中取得70%的利润。
四，今年5月24日天科股份(600378)生产的71吨天然气转化催化剂已出口世界500强企业之一的美国安格公司。去年公司与美国安格亚太公司签订了合作协议。根据协议，公司成为美国安格亚太公司转化催化剂的全球独家供应商，美国安格亚太公司在全球(中国以外)销售天科股份所生产的转化催化剂，双方还将共同开发新型转化催化剂推向国际市场，协议有效期为10年。预计，到合同期后期可使公司转化催化剂销售量增长100%左右。由此，公司在未来10年内的发展是有一定基础的。随着双方协议正式生效，公司后期业绩稳定增长拉开序幕。
技术上，该股月K线KDJ出现金叉，底部量能充沛，显示有中长线投资资金在默默吸货，结合公司特有的技术含量以及业绩正步入成长状态，仅3元多的股价已偏离其内在价值，值得逢低吸纳。
新时代证券 王保石
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