分析师视线

　　山西汾酒：建议“买入”

　　山西汾酒（600809）主要产品为汾酒、竹叶青、玫瑰酒等，杏花村牌及竹叶青牌白酒均为中国驰名商标。在2004年业绩翻番的基础上，公司2005年一季度继续保持大幅增长。一季度收入和利润同比增长50％和70％。公司目前已形成了由低档酒提供稳定基数，重点发展中档名酒，从高档酒中获取超额利润的盈利模式。

　　今日投资在线分析师对公司2005、2006年的综合盈利预测为0.30、0.37元。公司当前市盈率不到23倍，与贵州茅台和五粮液相当，但公司未来两年业绩的复合增长率在40％左右，明显高于贵州茅台和五粮液，因此公司的PEG值较低。预计公司部分产品价格在未来1－2年内很可能会继续上调，利润空间有望进一步加大。白酒消费税调整预期是潜在利好，由于汾酒仍以中低价位产品为主，一旦降低或者取消从量征税，将会对公司业绩有较大提升。

　　当前仅有2位分析师对该股给出评级，均建议“买入”。在当前市场环境下，该股应为较好的防御性投资品种。

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