医药股难抵降价风暴 化工股尿素纯碱惹祸 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年05月27日 02:23 新闻晨报 | ||||||||
继石化、能源、有色金属等板块下跌之后,近两天,医药股、化工股、高速公路股又开始了“跳水”表演,对疲弱的市场形成了新的冲击。 这一方面与市场投资理念正在发生深刻变化有关,这些个股此前一直表现稳定,市净率普遍较高,此时面临着巨大的回吐压力,调整在情理之中;另一方面,很多行业的发展现状和趋势等方面给做空者提供了理由。———编者
医药股难抵降价风暴 晨报记者 华笑丛 近期,医药板块整体疲弱,周三,尽管大盘出现了久违的反弹,但医药股仍逆势下挫,天士力(资讯 行情 论坛)、现代制药(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛)、金陵药业(资讯 行情 论坛)、九芝堂(资讯 行情 论坛)等纷纷居于跌幅前列,而昨日,恒瑞医药(资讯 行情 论坛)、海正药业(资讯 行情 论坛)、康恩贝(资讯 行情 论坛)、华东医药(资讯 行情 论坛)、金陵药业等个股又延续了这种态势。 起因:药价整治连出重拳 医药板块的这种表现,与一系列的药品降价消息有关。近日,发改委价格司召开会议,对医药降价方案进行了最后一轮定稿的讨论,一份基本成熟的方案已经上报至国务院等待批复。据悉,5月底6月初就将出台的这份药品降价方案将是历次药品降价幅度最高的一次,降价品种全是医保目录品种,遴选品种的降幅平均高达60%以上,其中个别品种的降幅将达到93%,抗生素将是“重灾区”。 此外,人大副委员长韩启德日前还透露,卫生部将取消医院药品加价。 种种迹象显示,国家对药品流通领域的治理力度正在加大。 影响:抗生素公司利更薄 “总体而言,本次降价对于医药企业,特别是生产抗生素的公司来说有一定影响。”东吴证券行业研究员王光清对记者表示,因为从去年起,抗生素类药物销售已受到两次重击,一次是降价,当时的幅度在35%至56%之间,涉及范围较广,另一次是全国范围的限售,药店必须凭医生的处方才能出售抗生素。在此前提下,抗生素药物的利润降了不少,如5月底再度降价,这类药物的利润空间就更低了。上海医药(资讯 行情 论坛)等医药流通公司也会受到一些影响。 深圳智多盈的分析师余凯还认为,因为医院有着较强的定价能力,国家限制加价,医院必定会倒逼制药公司让利,这对制药企业来说,又是一种痛苦。 对医药股的影响,王光清认为,京新药业(资讯 行情 论坛)、丽珠集团(资讯 行情 论坛)、鲁抗医药(资讯 行情 论坛)、哈药集团(资讯 行情 论坛)、华北制药(资讯 行情 论坛)等公司所受影响较大。但他也表示,市场对有些公司的反应还是过头了,如丽珠集团,现代药业等,因为这些公司并非单一生产抗生素类药品,还生产一些生物类、中药类产品,所以降价对其影响只是局部的,没有市场想象的那么严重。 机会:二成医药股可关注 王光清表示,在降价、成本提升的双重压力下,近年来医药股的日子不太好过。据他统计,2004年,沪深两市116只医药股的利润同比下降了49%,且存货、应收账款居高不下,大约占到总资产的四分之一,为这些存货、应收账款及大股东占用资金计提的减值准备,对它们去年业绩下降的影响达到了八成。也就是说,目前医药股的总体质量并不好。 因此,他认为,尽管目前医药股的价格已经很低,但已经跌出投资价值的公司不多,顶多20几只,如海正药业、华海药、天士力、康恩贝、科华生物(资讯 行情 论坛)等。 余凯则建议回避京新药业、普洛药业(资讯 行情 论坛)、丰原药业(资讯 行情 论坛)等涉及化学药的公司,关注自主定价能力较强、价格较低的中药股,如同仁堂(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、马应龙(资讯 行情 论坛)、片仔癀(资讯 行情 论坛)、昆明制药(资讯 行情 论坛)等。 哈药集团证券部有关人士:以前降低的是最终零售价,厂商、中间商和药店都要承担部分损失。由于公司产品种类多,除抗生素外,还有保健品等,即将降价的只是其中一部分,因此影响应不会太大。 鲁抗医药市场管理部负责人:医保目录部分药品降价对公司将产生影响,但不是很大,因为降价的不是公司主导产品,而是那些价格高、用量大的品种。22个药品中,公司涉及2至3个药品,所以影响不大。另外公司将有相应对策。 丽珠集团有关负责人:公司产品包括消化道、心脑血管药品和中药保健品,抗生素只是其中一部分,降价肯定会有影响,但对公司影响不是很大。此次降价幅度将很大,全行业将承受很大压力。公司因为有一定实力,产业布局也较完整,所以这次降价风暴既是危机,也是转机。如果抗生素降价后,生产厂家逐利行为减少,行业发展将更健康。 天士利总经理李文:大盘和医药板块下跌,公司股价自然难以独善其身。但降价风暴和公司没有关系,因为公司新进入医保目录的产品销量不大,也不在降价范围。公司主导产品复方丹参丸是现代中药,没有竞争对手,已经多年没提价,成本全部自己消化。 化工股尿素纯碱惹祸 深圳智多盈 余凯 昨日,空方又在化工板块上肆意妄为,令该板块大面积下挫,六国化工(资讯 行情 论坛)、山东海化(资讯 行情 论坛)、泸天化(资讯 行情 论坛)、三友化工(资讯 行情 论坛)、柳化股份(资讯 行情 论坛)等多只化工股居于跌幅榜前列。 从盘面来看,化工板块的做空动能主要来自于生产尿素和纯碱的上市公司。其中,泸天化、赤天化(资讯 行情 论坛)、湖北宜化(资讯 行情 论坛)、鲁西化工(资讯 行情 论坛)、柳化股份等均是生产尿素的公司,山东海化和三友化工则以纯碱生产为主营。 出口关税的即将上调,应该是昨日尿素板块群体性跳水的导火索。2005年,国家为保证国内尿素供应,对一季度出口的尿素征收临时性260元/吨的出口关税。根据国家相关规定,这一政策将延续至5月底。自6月1日至10月31日止,则将按30%税率计征出口季节性暂定关税;从11月1日起至12月31日止,按15%税率计征出口暂定关税。这一政策的出台将使以前大部分的出口转为内销,这将在很大程度上加剧国内尿素企业的竞争,进而影响尿素产品的价格。两市目前从事尿素生产的主要有辽通化工(资讯 行情 论坛)、鲁西化工、赤天化、云天化(资讯 行情 论坛)、川化股份(资讯 行情 论坛)、四川美丰(资讯 行情 论坛)、湖北宜化、河池化工(资讯 行情 论坛)、柳化股份、泸天化、华鲁恒升(资讯 行情 论坛)、巨化股份(资讯 行情 论坛)等公司。这些公司中,只有泸天化、云天化有一些出口,因此相关政策将对两公司构成直接影响。而国内尿素市场如果竞争加剧,那么将会对更多的公司产生影响,但这种影响会因上市公司的成本不同而不同。以天然气为原料生产尿素的公司的盈利稳定性较高,如辽通化工、赤天化、四川美丰、泸天化等,此些个股的抗风险能力就相对较强。 至于纯碱行业的上市公司,它们的暴跌应该说也有一定的行业背景。当前纯碱行业正面临新一轮投资建设热潮,一批新项目相继动工或投资,使得全国产能扩张,市场竞争激烈,价格难以提升,行业利润下滑,未来发展形势不容乐观。据了解,近段时间,纯碱的价格已出现了一定程度的下滑。除了山东海化和三友化工以外,双环科技(资讯 行情 论坛)、青岛碱业(资讯 行情 论坛)、焦作鑫安(资讯 行情 论坛)等也从事纯碱的生产。 |