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广州博信 周建新
首张IPTV牌照终于发放了，这就意味着以网络为平台，以电视机、手持设备为接收终端的视听传播业务正式拉开了序幕，而欣网视讯(资讯 行情 论坛)暴涨64%的事例则表明，IPTV不仅拥有数千亿元的巨大市场空间，而且在证券市场上同样拥有震撼性的号召力，因此甬成功(资讯 行情 论坛)(000517)以其强大的网络视频业务和先人一步的投资策略在IPTV的市
场竞争中率先抢得了先机。
一、“九州梦网” IPTV龙头
公司子公司宁波多媒体通信公司旗下的“九州梦网”是国内少数几家同时获得广电总局网上传播视听节目许可证和文化部网络文化经营许可证的“双证”专业互联网公司，也是国内首家最成功推出收费方式经营视频点播的网站，作为在IPTV领域精心准备了三年的先行者，在公司的数据库里拥有3000多部正版中外精品电视，超过1000集的正版中外经典影视剧，十多个频道的电视节目直播，其中包括海外卫星电视台和国内主要地方卫视，和16万首音乐作品，与此同时，公司于04年年底独家买断了《天下无贼》的网络播映权，因此其国内IPTV第一品牌的形象已经完全树立。05年一季度报告则显示公司IPTV业务的毛利率高达92.12%，并且公司还将引进风险投资及策略股东，以寻求股东权益的快速增值，这就使得公司具备了海外上市题材，超常规发展当属可期，难怪网络游戏巨头盛大也将IPTV确立为其核心的业务。
二、大额计提 突出主业
公司04年虽然出现了亏损，但其亏损的主要原因是计提了较大额度的坏帐准备。事实上，正是对历史遗留问题的处置，使得公司能够轻装上阵，夯实经营基础，进一步做大做强数字音视频业务，而公司也从原来的三业(数字音视频、无线数字通信、公用计量)并举转变成了一业为主、二业为辅，同时积极介入二大增长点(宽带视听和金融信息服务)的经营格局，其数字音视频及数字电视产业的开拓，则采取了投资运营+产品服务+内容整合的组合经营模式。目前公司具备了年产标准数字电视卫星接收机120万台的生产能力，产品出口欧洲、东南亚及中东地区，销售额同比大幅增长，因此公司的经营正呈现出前所未有的良好发展态势，其焕然一新的经营格局使得公司扭亏毫无悬念。
三、超跌蓄势 井喷在即
技术上，该股自15.27元下跌以来目前所剩已不到零头，超跌现象十分突出，近期虽然因业绩亏损而出现了加速下跌的走势，但由于该股亏损的原因乃坏帐大额计提，事实上，充分的坏帐计提有利于该股抛去包袱，轻装上阵，因此该股近期底部买盘十分活跃，在IPTV牌照已经发放的背景下，集超跌低价、网络、IPTV等诸多题材的该股有望走出报复性的拉升行情，可重点关注。
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