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□深圳智多盈 余凯
两面针(资讯 行情 论坛)(600249)收购安徽芳草日化股份有限公司事宜终于将尘埃落定，根据近日有关媒体的报道，两面针已于5月12日与芳草日化举办了资产重组签约仪式，这意味着国内两大牙膏品牌“两面针”与“芳草”的婚姻之旅从此开始。
存在诸多互补之处
据了解，出任两面针股份有限公司总裁刚刚一周的岳江，此前担任宝洁首席科学家、宝洁北京技术中心副总裁，曾参与佳洁士牙膏的研发。与“芳草”牵手，是两面针第一次跨省收购。两面针总裁岳江表示，之所以看中芳草品牌，是出于诸多考虑。首先，同为民族牙膏品牌，“两面针”与“芳草”在品牌和技术上均有着诸多互补之处。
“两面针”是国内牙膏行业的知名品牌，其主导产品“两面针”牙膏目前市场占有率为16%。安徽芳草则是国家定点生产牙膏、洗涤剂、日用化工原料的大型企业，主导产品“芳草特效牙膏”在中国的市场占有率为7.5%。“芳草”与“两面针”都是中药牙膏，不同的是，“两面针”侧重于防治牙龈炎，而“芳草”对于龋齿作用更明显，重组“芳草”将更利于弘扬“中药护牙”的理念。同时，双方在销售渠道上也将具有很强的互补性。“两面针”将“芳草”收归旗下，使“两面针”有望从传统优势地区的西南和华南市场突围。
打造民族品牌
其实，“两面针”与“芳草”重组有着更深层次的背景。外资品牌在国内市场上的强势扩张，重组打造民族品牌，加速了这一重组的进程。
近年来，外资跨国巨头在国内市场一路攻城掠地。目前，在中国的牙膏市场上，以高露洁、佳洁士等为代表的外来品牌，已占据了一半以上的市场份额。这些跨国公司资本雄厚，市场经验丰富，一方面，他们积极抢占中国市场，另一方面，他们又对中国民族品牌采取多种策略进行收购，或让这些品牌改穿洋装，或弃置不用，为自己的品牌净化市场。在这样的市场环境下，民族品牌的生存危机日益加剧。
自在上交所挂牌上市以来，“两面针”就一直在试图将企业打造成一个“国内综合实力一流，与跨国企业并驾齐驱”的重量级日化企业，而重组“芳草”，将是“两面针”圆梦过程中迈出的重要一步。
此外，还有一个最重要的原因，那就是两面针非常看好中草药牙膏的发展前景。从近两年的竞争态势来看，中草药牙膏的市场占有率有不断扩大的趋势，中草药牙膏以其绿色天然、功效独特的优势吸引众多消费者的目光。与此同时，不少日化企业都相继加入到中草药牙膏的生产行列，原来主要生产含氟牙膏的跨国公司高露洁也开始推出中草药概念的牙膏，就连云南白药(资讯 行情 论坛)(000538)也于日前推出了中药系列牙膏。
但是我们也应该看到，2004年中国牙膏市场竞争日趋激化、本土企业形势日趋严峻，跨国公司大量推出低端产品，使处于这个价格区间的广大中国本土牙膏企业受到强烈的冲击和严峻的挑战。“芳草”近几年出现了持续萎缩，因此，如何整合芳草资产，尽快做到二者间的融合并提高市场占有率，是两面针在未来面临的最大问题，从这一点看，这次并购的“协同效应”还有待观察。
近段时间以来，随着公司欲并购“芳草”的消息不断见诸报端，盘中也明显有增量资金介入的迹象，投资者不妨关注。
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