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今年以来，ST公司的“摘帽”条件有所放宽，大量ST公司“摘帽脱星”，为ST板块的后期行情提供了直接动力。在大盘低迷的情况下，ST板块表现十分良好，以*ST广厦、*ST精密(资讯 行情 论坛)为代表的十多只ST个股集体涨停，带动ST托普(资讯 行情 论坛)、*ST仪表等个股纷纷大涨，成为市场各方关注的焦点。ST板块能否上演“帽子戏法”?投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析：
一、“摘帽”掀起行情
今年以来，ST公司的“摘帽”条件有所放宽，大量ST公司“摘帽脱星”，为ST板块的后期行情提供了直接动力。按照现行交易规则，只要满足主营业务正常运营、年报扣除非经常性损益后的净利润为正值、年报被注册会计师出具的不是“无法表示意见”或“否定意见”、不存在影响公司经营和发展的重大事项等条件就可撤销ST。而《股票上市规则》也不再把“每股净资产低于面值”作为特别处理的充分条件。也就是说，如ST公司每股净资产低于面值但为正数也可以摘帽，这就使得今年“摘帽”的ST公司数量众多，掀起行情也就在情理之中了。
如ST亿安(资讯 行情 论坛)每股收益实现0.524元，每股净资产接近面值，达到0.989元，根据最新的相关规定，上市公司年度净资产低于面值但为正值时可不再要求进行特别处理，该公司经深交所批准最终摘掉了ST的帽子。借助摘帽题材，该股自2005年1月份以来出现了一波强劲涨升行情，绝对最高涨幅一度超过50%，对ST板块产生较强的示范效应。受此影响，*ST农化(资讯 行情 论坛)、ST永生(资讯 行情 论坛)等多只股票因同样的扭亏与“摘帽”预期，也都经历了波段炒作的行情，与大盘屡创新低的走势形成了鲜明对比。
二、关注两类个股
从另一个方面看，虽然ST板块的短期表现较为良好，但ST毕竟是特别风险提示标志，操作上还是要小心谨慎。我们建议投资者在操作中还是应在防范风险的前提下有选择地跟踪潜力ST股，在这里有两类个股值得投资者适当关注。
一是具有基本面支撑的ST股。虽然不少ST股的业绩看上去很差，但是其主导产品却很有销路，也具有一定的战略地位，亏损主要是因为历史上的投资错误，包括股东占款、财务负担、管理费用过大等，也就是说，此类个股具备产业整合的潜力，也就具备了壳资源的能力。其中，那些主营业务收入过千万的ST股就存在着一定机会，无论是近期持续火爆的ST金帝(资讯 行情 论坛)还是前些年成功重组的渝钛白(资讯 行情 论坛)、湖北兴化等。目前ST股中，ST屯河(资讯 行情 论坛)、ST天海(资讯 行情 论坛)、*ST国能(资讯 行情 论坛)等就具有一定产业整合的前景，基本面向好是其股价向好的潜在支持因素。
二是重组成功且具有持续成长的ST股。此类个股已经脱胎换骨，但受制于目前盘面的平稳走势以及自身尚戴ST帽子等因素，股价走势较为平稳，但一旦摘帽或行情回暖，此类个股将会成为新一轮价值挖掘行情的主角。更为重要的是，一些基金等机构投资者受到投资条例的限制，不能买ST股，但如果一旦摘帽，各家基金就可以明正言顺地买进，从而成为新的基金重仓品种。从这个角度看，ST昆百大、ST同达(资讯 行情 论坛)等就值得投资者适当跟踪。
从操作上看，虽然ST板块近期出现大幅反弹,但目前仍不能确立真正底部已经确立，因此投资者应该以波段操作为主，同时注意设立好止损点，应防范部分问题个股的基本面风险。
上海证券研发中心 彭蕴亮
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