锦州石化(000763)：炼石成金 潜伏利好

　　国泰君安

　　市场在1100点来回拉锯，一些有潜质的超跌低价股开始上演热身战，我们注意到前期由5元上方连续急跌的锦州石化(资讯 行情 论坛)基本面正在发生微妙改变，值得投资者高度关注。

　　从财务数据来看，为什么锦州石化04年全年业绩为0.34元，但一季度却亏损7分呢？原因就出在今年一季度国际原油价格大幅上扬，原材料与公司产品特别是柴油价格形成倒挂，这样促使公司业绩出现亏损。但是进入二季度，国际原油价格见顶回落，目前已经跌至50美元下方，而春耕结束，CPI指数回落等因素也促使发改委在5月调升了柴油价格每吨150元，未来更存在进一步上调的空间，这将对公司未来业绩的恢复性增长构成利好。随着目前公司的项目中包括40万吨/年航煤加氢精制装置、30万吨/年催化重整扩能改造工程、150万吨/年焦化装置改造等项目的全面投产，必将使公司的生产上一个台阶，实现经营发展的全面飞跃。

　　公司作为中石油旗下重要企业，未来存在广阔发展空间，前期二级市场单凭简单的一季度业绩数据就抛售公司股票是显得相当不明智的，随着基本面的变化，公司业绩出现扭亏将是在意料之中的，由于前期的急跌出现了数个跳空缺口，未来完全有望回补1——2个，投资者可加以候选股关注。