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渤海投资研究所 周延
随着用电高峰的临近，电力问题再度成为人们关注的焦点。近日发改委发出红色警报：今夏将出现严重电荒！预计今年电力总需求将超出总发电量的5%，电力供应的最大缺口高达2500万千瓦。而今日长江电力(资讯 行情 论坛)4亿股战略配售部分的高调上市已为电力板块绝对地反击打开了突破口，电力板块极有可能携煤电联动、电荒等一系列利好在后市掀起
一轮猛烈的反攻高潮。
煤电联动实施，擦出电力股反弹火花
备受瞩目的煤电联动方案正式进入实施阶段，5月1日起，全国销售电价平均每千瓦时提高2.52分钱，电力上市公司迎来重大发展机遇！从日前披露的煤电联动的信息来看，此次电价调整主要有三点有望给电力行业带来机会：一是超发电价被取消，因为电价有核定发电量与超发电量的不同结算价格，一般而言，核定电量价格高于超发电价，所以取消超发电价的规定，对于发电厂商来说就是一个大大的利好；二是水电价格将一起联动，在此次电价调整中，不仅仅火电价格在调，而且水电价格也在调，而水电又没有煤炭成本的问题，所以，水电股将面临着较大的发展机会；三是不同区域有着不同的电价调整，据信息显示，在全国范围内，电价调整幅度从2分到5.5分不等，华东、华中等用电紧张区域综合提价幅度将高于平均水平，这就使得不同区域的电厂有着不同的电价调整方案，也就有着不同的受益影响。结合此次联动方案，部分电力股有望继续成为新的投资热点，优质电力股及超跌低价电力股有望首当其冲。
用电高峰迎来政策利好
目前我国大部分地区逐渐进入夏季用电高峰期，是电力类上市公司一年中最佳的收获季节，而此时电力行业除了煤电联动这一实质性利好外，又迎来另外两项重大利好。不久前国家发展和改革委员会出台了上网电价、输配电价、销售电价的管理暂行办法。作为2003年7月出台的《电价改革方案》的配套细化的部分，这几个文件的颁布标志着作为电力体制改革核心问题的电价改革已经从政策层面确定了将来要执行的新定价机制。新电价政策除了明确竞价上网前，继续实行“单一制”上网电价的事实外，还有如下几个规定：一是政府价格主管部门制定的上网电价，同一地区新建设的同类型发电机组将实行同一价格；二是原来已经定价的发电企业上网电价也将逐步统一。完全可以预见，上述新定价机制的出台，将进一步增强电力企业的盈利能力，电力股重现“五朵金花”风采将指日可待。
股价严重超跌，诱发报复性反弹
一旦煤炭成本的问题由煤电联动政策解决的话，套在电力企业的紧箍咒将骤然释放。而今后几年由于国民经济较快的增长速度带来的发电量增长速度仍然居高不下。国家发改委主任马凯4月28日在2005年电力需求管理会上最新表态，2005年我国电力供需整体依然偏紧，最大电力缺口将达2500万千瓦，这其中华东、南方和华北三个地区的矛盾会更加突出一些，可见，用电紧张的局面仍在持续。消除了煤炭成本压力，电力行业良好的发展态势将真实的反映到上市公司的经营业绩上。而由于之前投资者过度担心，造成大部分电力股大幅下挫，目前，不少个股在近期都创下历史新低，如祥龙电业(资讯 行情 论坛)、皖能电力(资讯 行情 论坛)、宁波热电(资讯 行情 论坛)、汕电力(资讯 行情 论坛)、华银电力(资讯 行情 论坛)等，在业绩下滑的同时市值也大幅缩水，目前流通市值在5亿元的电力股超过20家，5元以下的个股占到了近80%，曾经作为五朵金花的电力股已经沦落为低价垃圾股。如今，电力蓝筹股的市盈率水平普遍在15倍左右，投资价值严重低估。随着煤电联动实施方案的出台，及长江电力的平稳着陆，电力股有望走出价值回归的反弹行情，这无疑给超跌的电力股带来巨大的机会。因此，一些股价与其内在价值严重背离的个股，报复性反弹一触即发。
在该板块中，祥龙电业(600769)值得投资者重点关注。公司是武汉市重要的电力供应企业，煤电联动实施后，将有效降低成本压力，公司业绩有望再上新的台阶。公司第一大股东为宏源证券(资讯 行情 论坛)，考虑到祥龙电业与宏源证券主业并不吻合，公司将来重组的可能性相对大，这也带来了巨大的想象空间。今日该股突破20日均线，后市加速上扬的价值回归行情一触即发，投资者可重点关注。
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