华银电力(600744)：试点新力量 能力更大

　　2005年5月，可以说是中国证券市场上值得铭记的月份。随着解决股权分置试点大原则和具体试点公司的推出，解决股权分置“试点题材”成为了5月证券市场中最大的亮点，该题材提供了短线极强的赚钱效应，这深深触动了市场的神经。“开弓没有回头箭”，也表述了管理层对试点工作推进的决心，后市那些基本面符合试点条件、大股东推动行为强烈的上市公司，很大机会将成为市场持续炒作的热点，这也为投资者带来了许多的机会。

　　近期4家试点公司的大幅上扬，以及我们周五重点推荐的市场预期同类题材股三联商社(资讯 行情 论坛)，在推荐的第二天都走出了不错的上升行情，介入的投资者全线获利，可见我们对“试点题材”的把握是十分准确的，能第一时间挖掘到相关的亮点公司。投资者若希望能持续在弱市中处于不败之地，甚至跑赢大盘，那把握住好的热点，炒作创新的题材才是最佳的选择。

　　通过深入分析，我们的研究团队又发现了一家符合解决股权分置试点条件、A股含权比例高的公司，一旦该公司实行试点改革，可想象空间将十分巨大，值得引起高度重视，特拿出来供大家参考，它就是电力板块的华银电力(资讯 行情 论坛)(600744)。

　　华银电力2005年3月公告称，中国大唐集团公司将替代湖南省电力公司成为公司第一大股东，持股比例仍为43.54%。大唐集团是原国家电力公司分拆后组建的五大中央级发电集团之一，2004年公司的装机容量和发电量均升至五大发电集团中的第二位。可以预见，实力雄厚的大唐集团，势必积极、稳妥地推进公司股权分置试点改革，并拿出试点最佳方案的阻力也会更小。而且，公司每股资本公积金高达2.49元，完全有10送20多的能力，这将促进试点方案最大化让利给流通股东，相信想象空间和诱惑力会远比目前的试点公司要高，更值得关注。

　　技术上看，华银电力经过前期快速下跌，目前股价不足3元，短线的爆发力很强。一旦试点计划浮现，市场绝不会袖手旁观如此试点新生力量，短线的上升空间必将广阔。且其净资产也高达3.97元，目前股价竟然比净资产低1元，报复性反弹更有望一触即发，建议投资者可密切留意。

　　金牛“试错” 拖累大盘

　　周一，深沪大盘依旧疲弱不堪，煤炭板块、有色金属板块成为盘中的主要做空动能，蓝筹股仍然没有企稳的迹象。沪综指盘中创出1082点的六年新低，在基金重仓股的拉尾盘动作下跌幅收窄，但全日仍下跌1.09%,沪市成交52亿元，深市成交34亿元，创自4月以来的地量水平，投资者信心涣散。

　　消息面方面，证监会主席尚福林主席接受新华社记者采访，谈到“目前股权分置改革不仅是中国资本市场的一件大事,也是党中央、国务院的重大决策,开弓没有回头箭，股权分置改革不会停步。在首批试点公司推出后,证监会将及时总结经验,扩大试点成果”。统计局公布4月份居民价格指数较同期上升1.8%，此数据低于市场2.4%的预期。三一重工(资讯 行情 论坛)修改分红方案，拟实施10转赠10派2元。

　　周一，试点股金牛能源(资讯 行情 论坛)复牌交易，该股全天高开低走，以接近涨停的9.5元开盘后，持续走低，终盘反而较复牌前下挫5.86%。金牛能源的走势，显示市场对其10付2.5股的方案并不认同。金牛能源的下跌，煤炭板块随之拾级而下，由于金牛能源在煤炭板块中属绩优股，而在其实施股权分置后，其市盈率将进一步下降，而如果该股在此方案及现价水平基础上仍然下跌，则将大大拉低煤炭板块的价值中枢，则更令投资者担心的是，未来神华集团如在新老划断后以全流通的价格发行，则煤炭板块的定位将存在着较大的不确定性，在前狼后虎的情况下，煤炭股大幅下挫，西山煤电(资讯 行情 论坛)跌停，恒源煤电(资讯 行情 论坛)、神火股份(资讯 行情 论坛)等跌幅逾7%。与此同时，屋漏偏逢连夜雨，有色金属受美元持续反弹，国内需求从顶峰滑落等因素影响，也出现暴跌走势，云南铜业(资讯 行情 论坛)、江西铜锡业股份(资讯 行情 论坛)跌停报收，煤炭、有色金属成为盘中最高要的杀跌动能。大盘权重股中国石化(资讯 行情 论坛)创出3.76元的一年半以来的新低，更加剧了盘中的恐慌气氛，虽然该股尾市被大单拉起至4元收盘，但显然投资者的持股信心已明显不足。

　　百货类个股成为黑色星期一中一抹亮色，广州友谊(资讯 行情 论坛)、南宁百货(资讯 行情 论坛)、ST昆百大、ST济百(资讯 行情 论坛)等以涨停报收。百货类个股的走强一方面是市场对此类公司有望推出股权分置方案的憧憬，另一方面，在预期拉动中国经济的三驾马车中，固定资产投资以及外贸出口在未来将有可能抛锚的情况下，投资者将目光转向消费类个股有关。

　　展望后市，5月份在股权分置试点启动后，受不同个股推出补偿程度不一的股权分置方案影响，试点股价值中枢的变化使得市场的价值中枢出现紊乱，机构投资者只能采取减仓以应对不确定性。从目前市场的资金、信心而言，市场自身很难修正这种系统性变化带来的估值的变化，如果管理层不能及时拨乱反正，则大盘超跌后的技术性反弹，只能是给投资者减仓的良机。投资者近期应关注基本面消息的变化，如沪综指快速下跌于1050点附近，则技术上有超跌反弹的需要。

　　个股关注：华银电力(600744)公司是湖南省最大的发电企业之一，前期公司第一股东湖南省电力公司将其所持有的3.09亿股划转给中国五大电力集团之一的大唐发电集团公司，在国家“中部崛起”战略的推进及依托大股东的雄厚实力，华银电力面临新的发展机遇。该股目前每股资本公积金高达2.48元，而股价不足3元，今后有望通过公积金大比例转赠的方式推出股权分置方案。二级市场上，该股近期走势硬朗，呈价升量增之势，投资者可积极关注。

　　中关村(资讯 行情 论坛)证券