通威股份(600438)：稳定增长 比价偏低

　　怀新投资 陈长远

　　通威股份(资讯 行情 论坛)(600438)：年报显示，公司去年募集资金建设的南昌和绍兴厂已建成投产并开始盈利，另外2003年新建的绍兴、无锡、常德各厂也已盈利。预计这些厂仍是2005年公司产量增长的主要动力。此外，2005年6月-8月预计四川德阳、沈阳、福州、揭阳和海南通威将会陆续投产，为未来两年的持续成长打下基础。尽管饲料毛利率继续下 滑，但是，产能的高速扩张将使得公司继续稳定增长。目前比价偏低，可关注。