|
河南九鼎 肖玉航
从近期市场特征来看，尽管有三一重工(资讯 行情 论坛)、清华同方(资讯 行情 论坛)、紫江企业(资讯 行情 论坛)三家试点复牌及涨停，但笔者研究分析认为，其方案的实施有效性和公正性仍需市场检验。在2004年电广传媒(资讯 行情 论坛)以股抵债行情中，我们发现其也是开盘涨停，短暂带动相关题材类个股出现上涨，但都好景不长，纷纷进入下降通
道。本次笔者认为仍然是项庄舞剑，意在掩护基金品种出仓或减仓。对于目前中国证券市场特别是在股权分置进入试点的阶段内，结合未来对中国股市相关品种影响来看，笔者分析认为未来战略投资布局中应加大对总股本和流通股本均较小的小盘低价潜力股进行战略关注，而长期经过股本送配、转增、增发的大盘类型的股份应坚决阶段内回避。从此次股权分置试点相关企业方案笔者研究认为仍然是问题严重,社会公众股利益仍然难以保证。近期基金重仓类品种长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)的大幅度下跌正是反映出机构对股权分置过程中对未来可能出现风险的回避。
笔者坚持未来阶段内战略布局双小低价类小盘个股的动因主要来自于市场存在和扩容预期等因素的变化。笔者所指出的“双小价低”公司是指总股本和流通股本都较小，价低是指目前股票二级市场经过充分调整，价位处于历史最低处的公司股票。选择这类公司的特点除要具备上述基本要求外，其公司质地和经营业绩需有一定的保障。之所以笔者研究双小价低公司应重点战略关注，主要基于如下因素：
小盘低价潜力股市场冲击力较小
笔者所指的双小小盘低价股主要是指：总股本要小，流通盘要小，且历史上未出现大比例的送配的股票最好。比如我们拿出目前深圳与上海总股本最小和流通盘均较小个股002013中航精机(资讯 行情 论坛)来看，其5000万总股本，流通盘2000万，如果按照国务院股权分置解决程序性方案，其未来对其所形成的冲击筹码应在1000—3000万股之间，其即使全流通，其流通盘也不过5000万股，此类公司作为交通运输设备制造业的品种，如果基本面出现重大重组或业绩大幅度提升，其未来的想象空间，要远远胜过一些流通盘10000—30000万股，非流通盘近50000—100000万股的高位品种想象空间或价格差冲击。我们来看目前全流通个股，爱使和方正等其全流通盘都在40000万股左右，而中航精机如果全流通(至少三年)总股本也仅5000万，其目前股价5元左右，其未来下跌空间并不大。
双小公司同样会出现超级黑马
研究世界证券投资我们发现，美国巴菲特在投资组合中，曾经投资的小公司吉列公司，最终使期投资收益出现非常之大的提升，其投资收益率非常之高。作为中国证券市场其双小公司在目前阶段同样具有非常之大的优势，特别是股权分置解决期的大阶段内，由于市场存在，机构仍然需要市场中投资，而选择总股本与流通股本均较小，业绩有保障和股价较低的品种是其回避股权分置阶段内应配置的战略品种。由于投资非流通股过份比例较大的公司不仅难以达到并购、重组目的，而且投资收益和分配相对来说处于非常被动和不合理的地位。双小公司由于受冲击的可能性较小和公司产品优良及重大的重组可能(重组成本较小)等因素影响，其跑出黑马，实现较大收益的可能性在股权分置解决的大阶段内具有较大概率。
综上所述，笔者认为在目前股权分置解决的大阶段内，战略关注双小的低价位潜力公司，认真选择，进行战略投资实现超市场收益的可能性非常之大。笔者看好调整充分、双小公司中的一些品种，并认为其可能是回避市场解决股权分置所引发的价格差风险的较好品种，也是大阶段内可能为新型投资机构或出局基金机构所挖掘的战略品种之一。
| 
