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北京首放
在最近大盘加速下跌过程中，市场出现了一个显著特点，那就是一向表现强劲的基金重仓品种整体做空，纷纷展开大幅调整，中集集团(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)等成为最近最大的做空动力。作为近年来弱势中最后一批多头的倒下引起了市场的高度
关注，各方人士从不同角度纷纷就此现象发表评述，但基本观点主要是认为基金重仓股的调整后属于正常现象，因为这些股票涨得太多了，那么，实际情况究竟如何呢？如何从机构战略布防角度看待这一问题呢？
诚然，基金重仓股的大幅下跌有着技术因素的一面，这些品种累计涨幅巨大，即使再跌一些持有者也依然有较大的账面利润。更何况，从底部形成规律来看，每次底部的邻近，市场中最后一批多头总会出现补跌，或者说强势品种一天不跌，大盘就一天不见底，但是这其中隐藏着一个十分重要的信息却被市场所忽视，那就是基金为什么要减仓这些品种？更进一步说，基金卖出这些品种后想要买入哪些品种？这是最重要的，也是市场最没有关注的话题。
回答好了这两个问题，也就明白了基金下一步的战略部署，自然也就把握住了未来最大的盈利机会。我们认为，基金之所以大肆做空指标、蓝筹股有着极其深刻的市场背景，是机构“有所为有所不为”战略布防的体现。大家知道，2001年以来，基金一直倡导价值投资理念，并在持续4年大跌中获得巨大成功，但随着市场环境的巨大变化，基金倡导的价值投资理念正面临严重挑战，这种挑战不是说价值投资理念已经过时，而是说价值投资理念必须适应新市场环境的需要，必须就价值投资的品种进行调整，一样的业绩、一样成长，并不能证明就一样具有投资价值。政策的改变、市场环境的变化都迫使基金必须及时调整自己的价值构成，必须及时构建新的“逐利”战略，否则，就会落伍，就会错失新的盈利模式。那么，为什么基金等机构偏偏选在这个时候进行大调仓呢？
大家知道，困扰证券市场13年之久的最大问题就是股权分置，然而，值得欣慰的是这个问题终于破题，我们也相信这个问题最终会获得圆满解决，这恐怕也是所有投资者的最大心愿。然而，大家在考虑这个问题的时候，是否想到了其对基金“逐利”战略的重大影响？从股权分置解决思路看，不管采取哪种方式，五类公司的减持难度都非常大，由于涉及到多个方面，短期内很难进行减持，这五类公司主要是已经全流通的公司、含B股或H股的公司、非流通股所占比重小的公司、市净资率<=1的公司、每股净资产<=1的公司。看到这里，大家也许就会明白为什么基金重仓的部分品种出现大跌，因为这些品种有许多不符合试点条件，比如包含B股或H股的中集集团、深赤湾(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、振华港机、东方电机(资讯 行情 论坛)等，客观而言，不管目前市场怎么看待股指下跌、怎理解试点方案，但作为机构的基金和券商等实力团体，它们对问题的理解要比一般人高的多、远得多，更何况，股权分置问题的解决终归要走向成功，由于这是一个十分重大的制度改革，势必会对市场产深远而积极的影响，其中蕴藏的机会恐怕绝非技术分析和常人所能意识到的，或许正是看到了这一重大历史机遇，基金被迫实行“逐利”战略大转移，积极探索新的盈利模式。
当然了，每一次重大战略的改变都要付出巨大代价，但这是必须的。因为基金如果不把那些短期无法进行股权改革的品种抛出，就无法获取买入其他减持类蓝筹股票的资金，就无法分享这一重大历史机遇所带来的盈利机会！更何况，一味持有这些品种，还会长期占压大量资金，导致资源闲置浪费，相信基金不会这么坐失良机。
由此可见，基金调仓行为有利有弊，不利的一面是打击市场信心，加速股指下跌，有利的一面是我们通过这一现象可以洞察基金“逐利”新动向，可以从中挖掘未来最大的获利机会，那就是价值投资仍旧是主旋律，但具体品种将转向那些具有成长性、价位不高、可能进行股权改革的蓝筹股，把握了这个方向，也就把握了未来的获利机会!首放之所以能够在弱势中成功挖掘强势黑马，主要就是善于通过现象看本质，从市场不经意中捕捉重要的操作信息！
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