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金元证券
不论股权分置试点的消息对整个大盘的影响如何，其对于相关试点公司而言，极有可能面临一个股价一飞冲天的投机性炒作机会。作为投资者而言，如何把握试点公司以及潜在试点公司的二级市场炒作机会，是目前操作的关键。
“当选”个股短炒：不必太在乎买点
其实，之前市场上也风传过不少“名单”，但事后证明不过是空穴来风，二级市场上也没有掀起多大风浪。但此次4家上市公司名单选择在“五一”长假之后出炉，带有一定的突发性，也尽可能地降低了因信息不对称而造成的部分资金不合理的寻租机会。不过从另一个角度理解，既然具有突发性，二级市场上题材的爆发性也会更强，而且中国股市从来都有逢“新”必炒的惯例，市场也绝不会放弃首批股权分置试点股票的炒作机会。因此，对于在这批名单之内的4家上市公司，复牌后上涨几率非常大，投资者可以考虑积极介入这些个股的短炒机会，不必太过于考虑绝对低位的买点。
不过需要提醒投资者的是，决定这批公司二级市场股价涨升空间的因素，除资金的配合外，更重要的是试点方案能否给这些公司带来真正变化，实现流通股东与非流通股股东的双赢，因为从客观上讲，试点方案能否迅速产生预期效果还是未知数。因此，对于首批名单个股的投机性炒作，投资者还是应该把握好“度”，做到适可而止，要知道市场对进入首批名单的上市公司股价炒作，还包含了更多的预期，有非理性的溢价成分在内。建议对首批名单的炒作以短炒为主，不宜过分恋战，见好就收。
“第二梯队”挖掘：吹尽黄沙始见金
相比之下，更需要挖掘的是潜在试点上市公司的投资机会，由于市场对首批名单的炒作可能是投机性较强的逼空式操作手法，不少投资者很难有合适的切入机会，因此对于该类潜在试点公司的挖掘，成为了掘取“第二桶金”的唯一手段。从基本形成共识的选择试点公司的标准来看，有两点尤其值得注意：一是最近3年必须盈利的上市公司，实际就是回避了绩差公司，此标尺将从客观上加剧绩优股与绩差股的分化；二是要求不含有H股和B股，这一条其实也是很好回避了国际与国内估值体系矛盾的尴尬，同时也可以避免因为解决股权分置问题而牵连到H股和B股的波动，尽量减少资金在更多资本市场上的寻租空间。
从以上两条出发，虽然我们可以摒弃掉不少ST股和含H股或B股的上市公司，但我们面对的仍然是一个数量庞大的群体。一是尽量寻找股权结构简单的上市公司，比如一些总股本偏大、流通股本偏小的上市公司。股权结构越简单，涉及的利益主体越少，越有利于股权分置试点的推进。
二是寻找每股净资产与市价相近的上市公司。这意味着非流通股股东和流通股股东之间的利益反差会相对较小，容易达成谈判协议，因此投资者不妨关注一些市净率偏低的上市公司。
猜想：谁有幸第二批试点？
结合对首批试点公司的分析，根据以往市场的“炒新”潮流，我们认为，股权分置改革试点公司停牌以后，其相关公司和板块将受到市场短线资金的向往和追捧，成为5月市场的一道风景线。具体来看，一是科技板块。对比清华同方(资讯 行情 论坛)，我们发现以下个股可能会成为市场热点，如东软股份(资讯 行情 论坛)、清华紫光(资讯 行情 论坛)和亿阳信通(资讯 行情 论坛)等；二是煤炭板块。在煤电油运处于“瓶颈”的状态下，煤炭类上市公司经营业绩突出，持续增长动力强劲，其所属股票都比较符合试点公司类型，如西山煤电(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)和神火股份(资讯 行情 论坛)等；三是民营板块。三一重工(资讯 行情 论坛)属于境内法人控股、国家参股的上市企业，紫江企业(资讯 行情 论坛)更是没有国家股、完全被社会法人控股的上市公司。在沪深两市中，符合这种情况的上市公司主要有雅戈尔(资讯 行情 论坛)、红豆股份(资讯 行情 论坛)和新希望(资讯 行情 论坛)等。
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