博汇纸业：喜中有隐忧

　　2005年一季度，博汇纸业(资讯 行情 论坛)(600966)实现主营收入5.88亿元，同比增长96%，环比增长25.8%；净利润2393万元，同比增长56%，环比增长22.2%；每股盈利0.13元，基本符合预期。

　　国信证券分析师对公司发展比较乐观，主要是由于公司白卡纸销量好于预期，毛利率环比提升1个百分点，费用控制得到加强，因而2005年业绩翻番可以预期。

　　但也有分析师有不同看法：公司新项目从2003年10月开始试车，至去年底仍未彻底解决技术和工艺问题，使得产品质量不稳定，影响白卡纸的销售。预计产品质量问题2005年2季度有望得到解决。另外，公司为降低原料成本，投资数亿元建设2条10万吨杨木化机浆生产线。据了解目前第一条生产线已经开始试运行，但化机浆质量并不稳定；公司是典型的家族企业，治理结构有风险。由于公司新项目进展不如预期，有分析师下调了盈利预测和评级。

　　根据今日投资《在线分析师》系统数据，分析师对公司2005年的综合盈利预测为0.75元／股。当前共有10位分析师给予该股跟踪评级，其中1位建议“强力买入”，6位建议“买入”，3人建议“观望”。(今日投资)