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渤海投资研究所 周延
市场重心下移，老字号中药股却逆势走牛，同仁堂(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)屡创新高，广州药业(资讯 行情 论坛)、片仔癀(资讯 行情 论坛)等急速飙升！什么因素赋予了中药股如此强势？原因很简单，中成药已经引发医药领域的“世界大战”！世行报告，08年世界天然药物产业将达2000亿美元产值。
专家预测，今后5年外资抢占中成药市场的步伐将以每年300%的速度递增，而我国中医药也同时打入一些国家的医疗卫生体系！ST通金(000766)，市场中唯一处于底部的中成药生产企业，86%的主导产品毛利率堪称全行业最高，公司业绩出现惊人拐点，底部放量直线赶超片仔癀！
亮点聚焦一、毛利率全行业最高，盈利空间巨大！
飞速成长的中医药市场中，具备了独特品牌优势的国药老字号当然具备了超强的定价能力，这就注定了传统中药产业的暴利。由于市场供不应求，国药产品屡次提价，奇高的毛利率成为上述个股持续走牛的原动力。以近期走势最火爆的片仔癀为例，其主导产品毛利率高达74.51%，正是这样的暴利支撑着其股价的连续飙升。
通化金马——国家重点中药生产基地，主营的医药产品毛利率最高达86%，更是远远高于同仁堂(55%)、云南白药(34%)、东阿阿胶(69%)、广州药业(64%)等品牌的毛利率水平，盈利空间相当之大。更为重要的是，公司地处世界著名的长白山南麓，所在地通化市被列为中国医药城，素有“绿色中药宝库”之美誉。长白山中药材种植有着悠久的历史，制药业的传统和区位优势日趋明显，这些都为公司中药今后的提价创造了得天独厚的条件。86%——与毒品、武器相当的惊人利润率必将托起通化金马的明天！
亮点聚焦二、重组带来质变，业绩呈现惊人拐点！
通化二道江区国有资产经营公司成为其控股股东后展开一系列的重组整合工作，企业经营重新步入正轨。公司目前拥有按照国际GMP标准新建的厂房和世界先进水平的德国易拉盖自动洗灌封生产线。重组后大量的资金和科研力量的投入，又使公司新产品不断涌现，其主要产品参莲胶囊、壮骨伸筋胶囊、愈肝龙口服液等畅销国内各地。同时，公司的部分产品还成功打入了国际市场。随着我国医疗改革的深化和医药行业的快速复苏，公司将面临更大的发展空间，而春季药品销售高峰的到来，又为公司的业绩提升提供了良好的机遇。
由于是以承债方式入主，因此新东家二道江区国有资产经营公司承担了原大股东对公司的欠款，加上二股东的欠款合计5679万元。随着公司重组进程的加快，投资方的5679万元巨款随时有可能被高调注入。一季度报告显示，公司业绩已经出现拐点，我们相信其业绩暴增、再展雄风仅仅只是时间问题。
二级市场上看，该股目前仅1元出头的股价与片仔癀等其他医药股相比，具有巨大的比价优势，即使股价翻倍也不过2元多，与其明显改善的基本面严重背离，因此该股的价值回归十分强烈。处于上市8年低位的ST通金近期底部成交量持续放大，报复性拉升行情即将展开，可积极重点关注。
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