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北京首放
在宝钢股份、海虹控股(资讯 行情 论坛)两大权重指标股、人气股跌停带动下，“国务院成立五小组解决股市五大问题”的利好消息没能挡住股指继续惯性下跌。在股指连续回落，个股大面积出现极度非理性杀跌的状况下，五一长假在即，节前仅剩周四、周五两个交易日。那么，投资者该怎样来认识大盘当前走势，又该采取怎样的操作策略呢？
一、 宝钢增发跌停加速大盘赶底，技术面酝酿的短期较有力度反弹或将在节后爆发。宝钢周三跌停主要有三方面原因：第一，停牌价格6.02元同增发价格5.12元之间存在相当套利空间，机构筹码涌出导致跌停。第二，在停牌的5个交易日期间，股指虽然下跌幅度仅为2.75%，但包括钢铁股在内的个股出现大幅下跌，补跌效应和弱市增发双重利空效应释放导致大跌。第三，国家对抑制钢价上涨等宏观调控措施，导致包括机构在内的投资者调低对钢铁股的未来预期，机构分歧增大引发的大量减仓盘也是宝钢大跌的重要原因。由于下跌惯性，宝钢在周三跌停之后，周四仍有向5.12元一线下探的要求，对周四股指可能仍将产生一定负面影响。但是本栏提醒投资者注意宝钢周三只所以能放出天量，除了有机构抛售之外，从另一个侧面也反映出有机构在买入，宝钢比较乐观的估计在周四惯性下探后，在部分利益集团护盘下，短期进一步持续大跌的可能性较小。
在走势上尽管周三股指收盘在1150点之下，但是从短期技术面来看，日线KDJ指标中的J线触及零轴后已经钝化了7个交易日，显示大盘非理性下跌蕴藏的短线技术性反弹能量在逐步增加。根据经验和缺口理论，4月14日和4月15日两个跳空缺口早晚肯定要被回补，如果时间拖的越久，出现较大幅度反攻的力度可能会越大。从盘中涨跌幅情况分析，虽然周三仍有30只多只个股跌停，但是本周前三个交易日每天都有涨停个股出现，个股技术性反弹要求在增强。从趋势线支撑角度看，2004年9月13日低点1259.43点同1月21日低点相连，可发现2月1日和3月31日都是在触及该线后展开反弹，当前股指也已经触及该线，正常情况下股指短期有望反弹。由于五一长假在即，如果没有政策面重大实质性利多消息刺激，节前多方机构可能不会采取大规模反击行动，出现较有力度反弹的更大可能，估计是在节后。
二、 中国股市的决战时刻不再遥远，在1150点之下逐步加大建仓力度，持仓60%左右过节的操作策略较为稳妥。“国务院成立五小组解决股市五大问题”消息利多成分虽然被宝钢跌停所掩盖，但是这里本栏提醒全国机构和广大投资者注意，这五个小组要解决的正是困饶中国股市发展的五个最根本性的问题。这五个问题一旦得到解决，中国股市也就有可能迎来根本性转折，同“股权分置试点条件成熟”一样，反映最高管理层迎难而上，已经下定决心要对低迷的股市动真格的。从另一个侧面也可验证这一观点，在近期市场的反复低迷中，有关社保资金和保险资金逐步入市建仓的报道往往被投资忽视，社保和保险资金对风险控制一向要求严格，逆暴跌建仓举动值得投资者深思。业内有一个观点值得投资者研究，那就是有关方面如果想把股指调控到1500点、1700点，应该还是有相当的办法，对市场过于绝望没有必要。由于社保等机构亏空相对较多，当前市场低迷可能正是其较佳建仓时机，到时候市场一旦真正起来，社保等机构问题可能会相应得到解决。
在市场连续杀跌，个股大面积非理性暴跌的状况之中，个股和市场的风险显然得到过度释放，这种非理性极端状况一旦得到修正，大盘或个股往往会以极强报复性反弹的方式展开。因此，在操作上可注意三点，第一，在1150点之下，可同社保、保险资金一起逐步加大建仓力度，比如在1150点如果仓为是50%，那么每下跌20—25点可增仓15%左右，直至满仓。第二，对于一些套牢程度在60%以上的投资者，除非手中个股有退市风险，或者要被ST、又或者业绩大幅亏损，有较大补跌风险，有换股必要外，否则可就地卧倒，中线耐心等待解套机会。第三，在节前可主动买套把仓位控制在60%，不论大盘节后是涨是跌，都较为主动。
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