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浙江利捷
4月1日起，也就是国家发改委上调成品油零售中准价10天后，中国石化(资讯 行情 论坛)上调其旗下炼油厂汽油、柴油、石油的出厂价。同前几次的价格调整一样，上调出厂价格将对炼油企业构成利好，如上海石化(资讯 行情 论坛)和扬子石化(资讯 行情 论坛)。而这也正是上海石化的业绩逆势飚升的重要原因，鉴于此，我们隆重推出这只沉寂以久的价
值被严重低估的石化龙头上海石化(600688)，从已公布的年报来看，上海石化增长最为强劲，所以这只技术上严重超跌的龙头股有望发动强烈的攻击性行情。
投资亮点之一：行业龙头 基金重仓
公司是我国规模最大的综合石油化工企业之一，是我国重要的乙烯及其衍生物生产企业。公司产品链几乎涵盖了石油化工的所有产品。拥有880万吨原油加工能力，居全国第4位，拥有乙烯一溥膜链，丙烯一腈纶链，芳烃一涤纶链三条完整一体化生产线，目前己成为我国最大的乙烯以其衍生物的生产商。公司的乙烯年生产能力在90万吨以上，在规模效益明显的石化行业中，公司的产量规模己超过全球平均水平。而明年，公司与中石化BP公司合资建设的90万吨乙烯项目将建成，这又将提高公司规模竞争力。与去年第三季度末相比，上海石化2004年末的十大流通股股东名单变化不大。基金兴和(资讯 行情 论坛)、海富通收益增长基金、基金兴华(资讯 行情 论坛)、中信经典配置基金持股数量未变，易方达50指数基金、长盛动态精选基金持股数略有增长，全国社保基金103组合为新面孔(持股1417.87万股，排第9位)，基金景福(资讯 行情 论坛)和华夏成长(资讯 行情 论坛)基金则退出了十大流通股股东之列。
投资亮点之二：新项投产 走向世界
近期上海石化(600688)公告，公司炼油化工部800万吨常减压装置打通全流程，产出合格的减压蜡油。至此，上海石化的年原油加工能力跃升至1400万吨，居世界的前列，迈入世界级炼油基地行列。据了解，此次投产的800万吨减压易地改造工程总投资达3.88亿元。作为目前我国单套加工能力最大的常减压装置之一，新投产的炼油装置采用了成熟的工艺技术和高效率低能耗设备，可有效提高运行效率、降低生产成本。随着世界石化市场竞争的日趋激烈，建设大型适应性强的炼油装置，扩大加工规模，通过实施规模经济提升竞争力已成为当今炼油行业的发展趋势。此次800万吨常减压装置的简称投产，为上海石化扩大炼油规模，全面优化总工艺流程打下了坚实的基础，并大大提高了对原油中变化的适应的能力。据业内人士分析，由于国际市场上高含硫原油的价格上拥有优势，该装置的投产将有效提高公司的赢利能力，为上海石化新一轮发展奠定基础。
投资亮点之三：业绩增长 历史新高
上海石化(600688)交出了一份漂亮的成绩单:2004年每股收益0.552元，这是该公司上市以来的最好水平。该公司同时推出了每10股派现2元(含税)的分配预案。去年，石化行业步入一个景气高峰期，需求快速增长，产品整体价格水平不断攀升。上海石化原油加工量和产品实物量均创下历史新高，经营业绩也较上年有大幅度提高。该公司今天公布的年报显示，去年实现主营业务收入394.03亿元，实现净利润39.71亿元，同比分别增长33.26%和186.62%。可见，虽然受国际市场原油价格飙升的影响，上海石化去年原油加工总成本比2003年上升24.43%。但上海石化各主要产品价格较大幅度的上升，不仅抵消了原油涨价的负面影响，还使其利润水平有了大幅度的提升。
投资亮点之四：价值低估 反转在即
从二级市场走势分析，经历一轮牛市行情之后，股价走出了连续低迷的调整行情，调整幅度已经高达37.83%，但整体走势依然强于大盘和其他个股，而这完全得宜于其增长强劲的业绩支撑。也正是由于业绩的高成长，才有了基金的坚定持仓，从目前的股价来看，价值明显已被严重低估，7.5倍的市盈率完全证明了这一点。值得一提的是该股翻番的业绩的产生之际正是其股价下跌之时，这种背离告诉我们，酝酿以久的主力已经是蠢蠢欲动，一只被压抑日久的龙头即将爆发，在龙头股上海石化的带动下，经过长期的超跌甚至急跌的石化板块必将发动猛烈的反攻行情。投资者可密切关注。
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