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大通证券 董政
周三报道，国务院召开会议，下决心解决资本市场难点问题，其中第一条就是"要提高上市公司质量，今年重点解决上市公司的资金占用和违规担保问题。"而通化东宝(资讯 行情 论坛)(600867)，去年巨亏正是因为计提大股东资金占用问题，可见是"新国五条"的直接受益者。同时公司即将公布的季报业绩也值得期待。
公司是世界上极少数能够生产基因人胰岛素的厂商之一，具有明显的竞争优势。2004年报显示，公司实现主营业务收入为30784万元，实现净利润-7825万元，导致亏损的原因有二，一是公司投资的通化葡萄酒股份有限公司，报告期内亏损9874万元，导致公司对其投资损失2,375万元。二是由于公司2003年度报告中，董事会承诺关联方占用资金在2004年末全部偿还，但截止报告期并未取得承诺效果，根据中国证监会《关于进一步提高会计信息披露质量的通知》以及相关准则，公司对其计提了相应的坏帐准备。由此可以看出，正是投资亏损加上把关联方的欠款计提坏帐准备，才导致公司的巨额亏损。
那么问题的另一个方面，去年公司年报巨额亏损，今年业绩是否能好转呢？事实上公司04年主业利润为1.3亿。就是说公司经营状况十分正常。而对于投资亏损，通葡萄酒(资讯 行情 论坛)(600365)已公布季报，一季度仅微亏169万，已大幅减亏，对公司影响十分有限。而公司一次性对关联方的欠款计提坏帐准备后，今年就不存在再次计提的可能，反而对落实国务院关于"今年重点解决上市公司的资金占用和违规担保问题"的政策，未来这些占用资金还有收回的可能，因此公司今年业绩出现好转的可能性极大。十分巧合的是，公司将于4月29日公布季报，如果上述分析正确，公司的季报业绩将有望好转，这对于因年报巨亏而前期大幅下跌的该股，无疑将是重大利好。
走势上该股有先于大盘见底的迹象，大盘连创新低而该股却反复构筑底部，盘面显示有主力资金关注的迹象。短期内公司将于本周五公布季报，季报公布前后的走势，无疑值得关注。
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