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国海证券 张天鸿
2005年将是我国证券市场制度建设和结构性调整深化的转折之年，两极分化的特征仍会延续，对于有业绩支撑和有成长预期的股票将会继续受到市场主流资金的长期关注，而对于绩差股、ST类股票，因没有业绩支持其持续下跌的风险仍旧会很大。从板块角度看，具有品牌优势、中国独特概念的民族医药板块近期增量资金活动明显，对低价中药股九芝堂(资
讯 行情 论坛)(000989)可重点关注。
九芝堂(000989)是集中药生产、销售、医药商业、科技开发于一体的医药企业，是全国重点中药生产企业之一。2004年年报揭示其拳头产品如驴胶补血颗粒、浓缩六味地黄丸系列等疗效明显，极具竞争力，毛利率均在60%以上，驴胶补血冲剂和乙肝宁冲剂均为国家二级中药保护品种，销售稳定，市场占有率高。公司控股95%股权的湖南九芝堂斯奇生物制药有限公司，还被列为国家火炬计划的生物制剂产品斯奇康系列产品的开发，产品市场前景好毛利率更是高达90以上，计划三年之内将形成10亿元的产业规模，前景非常看好。天麻钩腾颗粒、玉泉丸等产品为国内独家生产，这些都将成为公司重要的利润增长点。另外，公司也是具有300多年历史的老字号中药企业，历史品牌优势突出，号称南有＂九芝堂＂北有＂同仁堂(资讯 行情 论坛)＂的美誉，是QFII首选的目标，行业垄断优势明显，特别是在2003年8月成功增发募集资金5亿多元，为公司扩张发展增添动力，随着募集资金项目和拥有自主知识产权新产品的开发、建成和投产，让公司更具投资价值。
二级市场上，由于该股良好的成长性和市场形象，深受机构投资者的睛睐。2005年第一季度季报显示，有汇丰、花旗和渣打银行三家QFII和基金集中买入该股，实属罕见。而该股6元多的价位与同行业的上市公司又具有明显的比价优势，具有较高的投资价值，投资者逢低可中长线关注。
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