新安股份：业绩高增长阶段 股价被低估

　　国金投资

　　新安股份(资讯 行情 论坛)目前主要从事草甘膦除草剂、有机硅的生产销售，其中草甘膦生产能力全球第二，国内市场占有率第一，有机硅国内产能居第二位，在行业中的龙头地位较为突出。规模的优势使公司两大主导产品都有着很强的产品定价能力，而自去年以来草甘膦和有机硅的产品规模、价格都有较大幅度的增长，产生了良好的经济效益。尤其是 公司有机硅产品的市场在国内，主要是替代进口产品，随着经济的高速增长，有机硅的需求量也迅速增加。

　　在04年公司全年实现业绩大幅增长后，04年下半年投产的2.5万吨有机硅在05年仍将产生效益，而将在05年下半年收购的江苏镇江江南化工厂使公司草甘膦的产量增加2万吨，我们预计，在产量提升以及价格维持目前水平的基础上，在04年股本进一步扩大后，公司05年每股收益仍在0.60元以上，动态市盈率仅在15倍左右，目前价格被低估。

　　二级市场上，在近期大盘连续下跌的过程中，该股已经提前向上突破，慢牛特征非常明显，预期股价会不断新高，建议9.5元左右中线介入。