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中药板块缘何逆市飘红 政策给了有利支持


http://finance.sina.com.cn 2005年04月22日 09:49 南方日报

  昨日两市大盘重心继续下移,不过从盘面来看,云南白药(资讯 行情 论坛)、片仔癀(资讯 行情 论坛)、马应龙(资讯 行情 论坛)等中药板块相关品种却逆市飘红。那么,是什么因素赋予了中药板块如此强势呢?

  从最新的政策取向和医药消费结构的变化趋势来看,中药行业得到了有利的支持。最新的国家医疗保险和工伤保险目录中,中成药由415个增加到823个,增加了98%,显示了国
家对中药产业的保护和决心。我们认为,大幅度提高中成药在医药目录中的数量和比例,对于医院销售方面较为薄弱的中成药企业来说,无疑弥补了企业销售发展中的“短板”,成为企业新的利润增长点。同时,医药消费结构中,国产药品比例的提升以及农村消费市场的开始启动,都对在国内有重要认知度的中药销售增长形成支撑。

  就我国的中药行业来说,由于中药在我国的发展已具几千年的历史,许多公司基本上形成了自己独特的品牌,并具有了自主定价的超强能力,比如说云南白药历史上曾经几次提价,它每次提价后产品销售增长率都达到40%以上,自产产品的毛利率也有比较大的提高。再有,东阿阿胶(资讯 行情 论坛)2004年5月全线提高阿胶系列产品价格,提价幅度达18%左右,由此公司2004年一举拿出净利润同比增长36%的成绩。反观市场,面对原材料上涨,许多诸如家电、化学药品等行业的产品价格却逐渐走低,毛利率逐年下降,它们这种恶性竞争状态与中药优势企业简直不可同日而语。

  就行业内的上市公司细化来看,目前我国的中药上市公司大概可以分为以下四类:第一类是以同仁堂(资讯 行情 论坛)、九芝堂(资讯 行情 论坛)为代表的传统品牌中药,第二类是以云南白药、片仔癀、东阿阿胶、昆明制药(资讯 行情 论坛)为代表的特种资源中药,第三类是以吉林敖东(资讯 行情 论坛)、千金药业(资讯 行情 论坛)、马应龙等为代表的特色品种中药,第四类是以天士力(资讯 行情 论坛)、金陵药业(资讯 行情 论坛)和益佰制药(资讯 行情 论坛)为代表的新技术中药。其中,云南白药、天士力、马应龙、昆明制药等公司值得关注。云南白药自2004年通过提价取得了50%的净利润增长之后,2005年仍将取得业绩的稳步增长;天士力为中药现代化龙头企业,其主导产品所在的心血管用药市场处于快速成长期。马应龙主要生产痔疮类用药,目前该类药物的销量已占到全国的26%,稳居第一位。鉴于当前我国痔疮类药品的市场空间仍有待开拓,其业绩将保持进一步的增长。

  深圳智多盈 余凯


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