超跌股唱主角 近期涨幅最大30只股票分析

　　今日投资 陈智

　　4月1日，A股市场发动了“愚人节行情”，虽然本周股指有所回落，但个股走势却色彩缤纷。4月1日以来，哪些股票表现突出？未来的牛股会在这些表现突出的股票中产生么？我们统计了3月31日至4月14日之间股价表现最优的30只股票，分析它们，应该能在一定程度上说明问题。

　　这30只涨幅居前股票大多数属于超跌反弹。强势行业如港口和公路等没有一只股票入选。根据今日投资网站的个股诊断系统，这30只股票基本面得分的平均分为58.6分；其中，19只股票的基本面得分低于80分，11只股票的基本面得分在50分以下。如此低的基本面得分说明这些股票的上涨缺乏基本面支持。对于缺乏支持面支撑的股票，其持续上涨能力值得怀疑。

　　国新证券在其最新推出的投资策略报告中指出，可预期的持续成长是价值提升的源泉。周期性成长并不是最理想的成长方式，长期来看，供求关系的变化和成本的冲击将直接导致周期性行业的利润率下降。这也是巴菲特强调要避免投资周期性的“工业公司”的原因。而可预期的持续成长，是企业作为市场主体在市场环境中自主选择和参与市场竞争的结果，这种成长的最大源动力来自于企业自身的创新和客户对其产品的忠诚。因此，具有持续技术创新能力、优质品牌和独具特色产品的企业才具备可预期的持续成长能力。我们如果想在这30只股票中找到值得投资的标的物，以上思路值得我们参考。

　　从分析师的评级来看，30只涨幅居前股票中，11只没有分析师评级；6只股票的评级系数大于3.00，也就是分析师给出的评级均为“观望”或“减持”，没有一个分析师给出了“买入”评级；其他13只股票至少获得了一位分析师的推荐，综合评级为“买入”的股票有9只：宏达股份(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(600331)、山西三维(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(000755)、浙江医药(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(600216)、中信证券(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(600030)、巨轮股份(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(002031)、文山电力(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(600995)、中海发展(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(600026)、华鲁恒升(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(600426)、江淮汽车(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(600418)。在这9只综合投资评级为“买入”的股票中，2005年预测市盈率小于25倍且2005年盈利预测较2004年增长幅度超过25%的股票有6只。它们是：宏达股份、山西三维、巨轮股份、文山电力、中海发展、华鲁恒升。我们认为这6只股票值得继续关注。以下我们选择中海发展和山西三维进行简单点评。

　　中海发展：业绩仍将增长

　　近两个月来，分析师对中海发展的综合评级不断上调。当前10位分析师均给出“买入”评级。

　　前期中海发展股价表现并不很好，主要原因是基于市场对周期类股票的恐惧，宏观调控的加强进一步强化了市场的这种恐惧情绪。而实际上，公司面临我国进口油运市场逐渐由依赖国外海运公司转向国内海运公司的良好机遇。诸多迹象显示，2005年公司业绩仍将保持高速增长。分析师普遍预期公司今年增长的主要在于价高量涨。

　　近期，许多分析师调高了运费预测。根据公司与货主的协议，内贸煤的运价2005年大幅提升约24%左右。

　　运能的增长是公司业绩增长的主要动力。 2005年，中海发展各有油轮和货轮6艘投入使用，预计实际运力增长分别36%和14%。另外，2季度公司还可能购买两艘巨型油船。

　　由于运价的高位运行和运力的不断增长，2004年公司盈利超出分析师预期成为一种常态。2005年这种状态得到保持，6个月来分析师对公司05年的综合盈利预测不断上调。公司本月初发布预增公告，预计1季度业绩同比增长100%以上。当前分析师对其2005、2006年的综合盈利预测分别为0.72和0.82元，对应预测市盈率分别为15和13.5倍。

　　山西三维：投资评级大幅上调

　　今日投资《在线分析师》显示，山西三维2005年业绩预期已从6个月前的0.17元不断上调到目前的0.30元，较2004年增长200%。该股投资评级也大幅上调，当前4位跟踪分析师中，1人建议“强力买入”、3人建议“买入”，综合评级系数1.80，较30天前大幅上调。

　　以2004年每股盈利0.10元计算，当前该股市盈率在60倍，应该是不具备吸引力的。为什么跟踪分析师均表示看好呢？原因来自分析师对其今后高增长的预期。分析师对公司2005、2006年的盈利预测分别为0.30和0.46元，对应的年增长率分别为200%和53%。

　　制约公司过去两年发展的主要因素是缺电及电石供应紧张，据了解目前用电情况已明显好转，且电石产能扩张后电石供应充足价格低廉。瓶颈问题解决后PVA等开工率有望提升。

　　分析师较为一致的认识是2004年4季度公司业绩增长拐点已出现。近期该股市场表现说明了市场对该股未来有望高增长的认同。由于油价波动与公司业绩正相关，高油价是支持公司股价走强的重要因素，如果油价大幅回调，公司业绩和股价会面临一些压力。