大盘震荡调整 热钱最爱股本结构特殊公司

　　梳理近日大幅上涨的全流通概念股发现秘密

　　热钱最爱股本结构特殊公司

　　【本报讯】“解决股权分置已具备启动试点条件”和“宝钢将增发50亿A股”两大重磅消息，直接造成本周四阴夹一阳的震荡走势。在股价结构的剧烈变化震荡中，吉林敖东(资 讯 行情 论坛)、银鸽投资(资讯 行情 论坛)等股权分置“试点概念股”成为近期市场最大热点。值得注意的是，尽管周五大盘单边下跌，但上电股份(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)等股权结构特殊(国有股比例占总股本比重在50%以上)的品种纷纷冲击涨停，上电股份甚至是连续涨停，成为机构逆市抢筹的最大焦点。

　　大盘调整不改中期震荡上扬格局

　　北京首放认为，股权分置试点启动在即的战略意义在于：明确了历史性转折底可能出现的时间，以及历史性转折底的底部区域。上电股份、轮胎橡胶等股权结构特殊品种昨日的逆市大涨，以及此前深发展(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)等的强劲走强，都是大机构积极加大运作力度的结果。

　　由于历经近4年大熊市充分调整，中国股市已经进入价值投资区域，股权分置试点品种一旦出现大幅上涨，巨大财富示范效应将激活大盘和市场一浪又一浪的全流通炒作浪潮。

　　从对机构影响来看，股权分置试点破题短期最大的影响是对机构资金起到“行情总动员”的作用。事实上，全国很多机构内部已经达成共识：这次制度性变革一旦成功，其产生的机会将是很多人有生以来最重要的一次市场机会，很多极富市场实战经验的职业机构，将从香港市场、美国纳斯达克、期货市场、房地产市场等重返A股市场。从中期角度看，周四、周五大盘虽然再度调整向下，但难以改变大盘中期震荡上扬格局，今年春季1328点高点不久将会被攻破，宝钢增发利空可能又为投资者低吸提供了机会。

　　哪类企业可能首先试点

　　当前哪类企业可能成为股权分置试点成为市场最为关注的焦点，综合机构和媒体各种流行观点，最有可能成为股权分置试点的企业具有四大条件：1.国有股比例占总股本结构50%以上，居绝对控股地位的公司。2.公司股本结构简单，控制权关系清晰，没有B股、H股、外资法人股等，便于股权分置试点方案设计和表决。3.国有资产要退出的竞争性行业中股本适中、基本面有一定支撑的公司。4.有改制或重组要求的公司业，如吉林敖东、银鸽投资等。

　　关注“特殊结构”试点股

　　上电股份连续井喷涨停，其动力之一在于公司非流通国有股占总股本比重达83.75%。有分析认为，上电股份这种股本结构有可能在未来解决股权分置问题中获得较多补偿，从而引发西北化工(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶等具有同样特殊股本结构品种的涨停躁动。很显然，股权结构“特殊品种”已经成为股权分置试点题材动辄涨停的最大焦点，下周初大盘一旦企稳反弹，该类题材个股蕴藏强劲反弹爆发力。我们进一步研究中国嘉陵(资讯 行情 论坛)、黔轮胎(资讯 行情 论坛)这两只曾经进行国有股减持试点的企业，发现其股本结构同样非常特殊：其一，大股东为国资背景，持股比例占公司总股本50%以上；其二，大股东之外全都是流通股股东。比起上电股份、轮胎橡胶等股本结构特殊品种，具备中国嘉陵、黔轮胎类似特殊股本结构的品种，可能最为接近股权分置试点，在大机构和市场各路热钱虎视眈眈的积极抢筹下，有望诞生新的井喷龙头。

　　鉴于股权分置“试点概念股”已经成为市场逆市上涨最大的涨停热门，而上电股份等“特殊结构”试点概念股又爆发连续井喷。这带给我们的实战启示是：出击“特殊结构”试点概念股并买入持有。具体到个股方面不妨考虑华茂股份(资讯 行情 论坛)(000850)，该股大股东国有股占总股本比例高达60%，其他都是流通股本，股权结构非常简单，与历史上曾经进行国有股减持试点的黔轮胎、中国嘉陵惊人相似，但在股本结构特殊性上比连续井喷的上电股份还更胜一筹，有可能引来场外资金的强力涌入。同时，该股历史累计跌幅巨大，目前两元出头的超低价使该股有望成为股权分置概念炒作中的又一龙头。(北京首放)