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本周三，分置试点概念股全面扩散，前几年曾经提交全流通议案的上市公司成为市场关注的焦点，但很快就偃旗息鼓，而真正杀出重围的反而是一些商业股，如深市的西安民生(资讯 行情 论坛)(000564，昨收盘3.89元)，沪市南宁百货(资讯 行情 论坛)(600712，昨收盘4.11元)昨日就联袂出击，连续冲击涨停。
分析人士认为，解决股权分置试点给商业股带来了一定的机会。
产权改革逐步深化
国有流通企业产权制度改革正逐步深化，一个多元化的社会流通结构将逐步形成。按照国有资本应逐步从一般竞争性行业中退出的政策，不少城市的大型国有商业企业改革进入攻坚阶段，以股份制改革为重点，以调整、重组、合并为主要手段，通过置换产权结构、置换机制、置换身份，推进产权制度的改革。
去年，百联集团的成立就是一个信号，这一举措将推动商业类企业，尤其是上市公司的资产重组进入外资并购时代。
外资虎视眈眈
从2004年12月11日开始标志着中国零售业进入后WTO时代，外国资本将更加畅通无阻地进入中国流通领域。其主要特点是：由按政策的进入转向按WTO条款进入，享受最惠国待遇、国民待遇，不受地点、规模、业态和资本构成比例的限制。中国的大市场一直是外资青睐的对象，商业企业在股权分置试点中存在新增资金承接有力的特别优势。
从理论上说，非流通股在获得流通的属性之后，股价会上涨，因为流通权是有巨大价值的。这种增值空间，用来弥补非流通股上涨、流通股下降给股民带来的损失。所以，流通权价值的释放将作为大蛋糕，存在一个多赢的利润空间。
可能出现板块效应
解决股权分置这一制度性难题，推出一两家试点，必然对总体产生示范效应。商业板块一般具有国有股比例较小、业绩尚可且总股本不大，属于竞争性行业，深市的西安民生、沪市的南宁百货均地处西部地区，这样试点对市场的冲击力较小。
事实上，西安民生、南宁百货在此之前均有当地政府出手理顺股权结构之举。去年5月27日，西安市财政局向海航集团出让所持全部西安民生国家股。而南宁百货早在去年就被列入南宁方面重组的旗舰,以此拉开一系列广西区域内的二、三线业绩的上市公司重组计划。公司的重组带有强烈的地方政府色彩,出面收购公司法人股的都是带有南宁市政府背景的企业。
当然，股权分置试点还处于概念性炒作中，离最后的定论尚有时日，但有一点是肯定的,西安民生、南宁百货在敏感的时间持续走强，无疑给整个商业板块带来了走强的契机。
广州证券 尹飞
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