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大摩投资
现在的股市，基金(包括开放式基金、封闭式基金、保险基金、银行基金、QFII基金等)几乎一统江山。基金的一举一动对大势的走向、股票的涨跌作用巨大。因此，把握基金动向，成为在市场获利的至关重要的一步棋。特别是基金悄然增仓的个股更是投资者有望获利的目标。600135乐凯胶片(资讯 行情 论坛)，作为民族工业的一面旗帜，近期基金增仓开
始加速，十大流通股东全部为基金占据，持股占20%以上，并且严重被套，重套出黑马，目前介入正当其时。
公司是国内感光材料行业唯一的大型民族品牌上市企业，世界六大彩卷生产企业之一，“乐凯”商标被国家商标局认定为中国驰名商标。2003年10月柯达与乐凯签署的一份为期20年的协议中，柯达以总价值一亿美元的现金、技术、设备换取乐凯胶片20%的股份。乐凯公司则坚持了品牌、控股权和经营决策权三大合资底线。特别是柯达以8.3元的高价收购乐凯国有股举动受市场各方的密切关注。以公司目前5元出头的二级市场股价、3.25元的每股净资产，而柯达肯出8.3元的高溢价收购，足证公司的投资价值极为出色。
据业内专家指出，柯达之所以选择与乐凯合作，有一个重要理由，就是柯达即将把业务重心从传统的胶卷业务向增长迅速的数码领域转型。根据这个新策略，柯达斥资30亿美元用于数码技术领域的收购，而将胶片生产转包给乐凯。可以推测，乐凯有望在不久的将来在胶片独占鳌头。据预测，未来三年我国内地市场的数码冲印将保持100%的增长率，而乐凯相纸业务占公司主营业务比重接近70%。由于数码相机数码冲印也需要彩色相纸，未来数码技术的发展更可能是传统感光材料行业与数码产业的融合。可见，处于夕阳产业中的乐凯胶片未必没有良好的增长前景。
对此发展前景，基金已经先知先觉。从2003年年底以来，公司的十大流通股东逐步向基金集中，并且持股比例逐渐上升。2002年年底，十大流通股东仅仅持有6.84%的流通股，而2004年中期十大流通股东持股量已经上升至13.3%，2004年四季度十大流通股东持股量进一步上升至20.9%。不难发现，机构整体上加速建仓迹象十分明显。其中博时精选基金是最大的持仓主力，持有1313.11万股，达到该股流通盘的10 %，达到了10%的上限，实属罕见。基金具有强大的研究力量，绝不会集体买一个没有价值的股票，这只说明一个事实，乐凯胶片真正具有长线投资价值。
该股在5元附近在十几个交易日里放出历史天量，明显有实力机构大举买入，结合公司年报中披露的十大基金已经重仓的事实，可以判断目前大资金正加紧搜集廉价筹码，该股形态上正构筑完美旗型上攻形态，底部量能急剧放大，实力机构重套股必将黑马狂奔，仅5元多的价位报复性上涨广阔，值得密切关注。
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