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广州证券 尹飞
4月13日，新华社最新报道：解决股权分置试点的条件已经成熟。试点股应该具备的条件：国有股比例较小、业绩尚可且总股本不大，所处行业无关国计民生，地处偏远之地，这样对市场的冲击力较小，搞好了试范效应却很大。深市的西安民生(资讯 行情 论坛)率先涨停，南宁百货(资讯 行情 论坛)(600712)作为沪市潜伏在底的偏远地区商业股，总股本不
大，且备受外资青睐，值得关注。
不惜代价理顺股权结构
椐透露,南宁百货已被列入南宁方面重组的旗舰,以此拉开一系列广西区域内的二、三线业绩的上市公司重组计划。公司的重组之所以带有强烈的地方政府色彩,是因为出面收购公司法人股的都是带有南宁市政府背景的企业。目前公司的第二大股东南宁市高新技术开发投资公司是南宁市的一家大型国有企业,主营当地的基础设施建设,属于市政公用服务类企业,而南宁市自来水公司也是当地效益良好的一家市政公用服务类企业,收购法人股的价格均大大超出了上市公司的净资产值。而原来的大股东华强系旗下的深圳永丰等四家公司在获取了一笔丰厚的投资收益后,悉数从南宁百货撤出。
南宁市政府不惜代价地收购南宁百货,当然不仅仅是因为华强系控股期间把公司"整"得够呛,花了大价钱当然是有进一步重组的打算。从其报表的情况看,2003年度公司集中提取大量的坏帐准备,虽然让其财务指标变得很难看,出现了巨额亏损,但也提升了公司固有资产的质量,这就为下一步国际资本的并购做足了准备工作。当然外资并购的概念虚无缥缈,投资者不必对此太过注意,但有一点是肯定的,提了坏帐准备后,亏损都集中在了2003年,2004全年公司的业绩必然会有一个脱胎换骨的表现。
摆脱债务实现扭亏为盈
南宁百货是以零售业为主业的大型商业公司,也是广西区内最大的零售商业企业,盈利能力一直较强,在行业中处于龙头地位。但由于大股东的问题,2003年公司的基本面情况发生了严重恶化,当年公司连续发生了8起诉讼案件,累计涉案金额高达5500万元,另外还涉及对外担保近1亿元。在连续不断的诉讼纠缠下,公司的经营受到了很大影响,2003年公司每股亏损居然高达074元。由于受到基本面的负面影响,公司股价从最高的8.70元一路下挫,到这次涨停前已经跌到了最低3.20元,可谓名副其实的"腰斩"行情。
不过商业企业的好处就在这里,只要经营对路,加上市场复苏,企业反弹的速度是很快的。摆脱了债务纠纷后,去年上半年南宁百货的销售额大幅上涨,尤其是家电销售截止到4月底已经突破了3亿元大关。公司在一季度迅速实现扭亏为盈,每股盈利达到0.017元,这个数字显然还不足以反映公司当前的强劲反弹势头,公司已经预告2004年业绩将大幅度增长。
腰斩之后积蓄反弹要求
从技术走势看,公司股价由去年一季度8.71元至目前价位的4元楼下的价位，腰斩一半之后,已经积蓄了相当强烈的反弹要求。在下跌过程中,主力在悄悄吸纳筹码,目前控盘程度已经相当高,周三的涨停中,该股的换手率居然只有1.11%,这样的强势涨停实在罕见。该股后市仍有相当的上升空间,投资者可对其密切关注。
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