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成本因素困扰着大多数医药上市公司，但定价能力高的企业仍被看好
余凯 深圳智多盈供稿
在昨日两市大盘大幅下挫的同时，医药板块遭遇寒流，出现大面积的下跌。从盘面来看，现代制药(资讯 行情 论坛)、武汉健民(资讯 行情 论坛)、康缘药业(资讯 行情 论坛)
、吉林制药(资讯 行情 论坛)、九芝堂(资讯 行情 论坛)、联环药业(资讯 行情 论坛)等医药板块相关品种居两市跌幅榜前列，与前段时间风光无限形成鲜明对比。当然，盘中也有像四环药业(资讯 行情 论坛)和新华制药(资讯 行情 论坛)这样位于涨幅前列的医药股。显然，医药板块出现严重的分化已是不争的事实。
龙头滞涨拖累整个板块
应该说，医药板块出现的较大面积下跌，一方面是受大盘下跌的拖累，另一方面则与近期医药股的领涨品种浙江医药(资讯 行情 论坛)出现滞涨有关。上周，浙江医药因为被披露有两个新药市场前景喜人而出现暴涨，股价连续拉出四个涨停板，在一定程度上激活了医药板块的其它品种，西南药业(资讯 行情 论坛)、桐君阁(资讯 行情 论坛)、一致药业(资讯 行情 论坛)、华东医药(资讯 行情 论坛)、联环药业、鑫富股份(资讯 行情 论坛)等个股均曾有过涨停的表现。
不过，浙江医药的涨幅过大也或多或少受到市场的置疑，尤其是有“涨停板敢死队”之类的机构频频出现在该股成交席位上，更让人对其股价走势的持续性产生怀疑。而且，该公司也在第一时间公开否认业绩会出现爆发性增长，业内人士也大多持谨慎态度。正是因为上涨幅度过大产生的回调压力和舆论的不配合使得浙江医药出现高位滞涨的迹象，而游资的自身操作风格也决定了这一点。于是，跟风而上的医药股因为“群龙无首”而出现严重分化就在情理之中了。
后市分化将加剧
医药行业由于技术含量较高，在某一个项目上取得突破，就可能使业绩出现大幅增长，加上医药行业的专业性使普通投资者很难真正了解，因此向来是游资喜欢炒作的对象。纵观以往医药股的行情，我们发现，其持续时间一般都比较短，原因就是医药行业是高技术高投入的产业，因而风险也相当大。而且除中成药外，在化学药的研发方面，国内企业与国际大企业差距甚远，有自己独立知识产权的企业很少。因此，医药股行情大多以概念炒作为主，在价值投资理念盛行的今天，这种炒作的市场也越来越小。
从整体看，医药股的前景并不太乐观，2004年以来，国际油价持续上涨使得成本上升压力一直困扰着医药企业(主要指化学药企业)，药品的原料如粮食、淀粉和酒精、丙酮等化工产品价格都出现了较为明显的上升，再加上燃料以及运输费用的上升，成本上升对医药企业尤其是毛利率较低的企业形成了较大的压力。如业绩出现亏损的新华制药和业绩大幅下滑的鲁抗医药(资讯 行情 论坛)等上市公司都在年报中提到原材料上涨给企业造成的影响。
另外，近期有报道称，国家发改委将对医保目录药品重新核价，进入医保目录的普通药品将面临降价，最大降幅可能达到30%-40%，这将会削弱医药企业的盈利能力。当然，拥有独家生产品种或品牌药的企业可能在药价上享受单独定价特权。我们认为，价格调整将起到优胜劣汰的作用，对优势企业可能是利好。
因此，昨日医药板块的整体回调既是对之前炒作的“纠偏”，同时也体现了对医药企业前景的预期。不过对医药股并不能一视同仁，昨日在医药板块整体出现下挫的同时，就有云南白药(资讯 行情 论坛)、同仁堂(资讯 行情 论坛)等品种逆势上涨，说明这些有品牌、资源优势的绩优蓝筹医药企业前景依然可以看好。
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