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□上海证券研发中心 彭蕴亮
近期国际原油价格再次飙升，纽约商品交易所(NYMEX)5月原油创出至58.28美元的历史新高。在国际油价的推动下，石化板块出现明显异动，海油工程(资讯 行情 论坛)已创出历史新高，而天发石油(资讯 行情 论坛)、石油龙昌(资讯 行情 论坛)还一度出现“脉冲性”涨停。油价创新高能否为石化板块带来投资机遇？投资者应如何操作？
在大盘长期低迷的情况下，石化板块的估值区间也创出新低，在油价创新高的情况下，投资价值已经凸显出来。如中国石化(资讯 行情 论坛)最低跌到4.15元一线，目前其市盈率仅为11倍。而经过了长期低迷之后，上海石化(资讯 行情 论坛)从9.83元一路跌到4.97元，股价只有当初的一半，市盈率下降到8倍，已经严重偏离了其本身的投资价值，有望产生价值回归行情。同时，目前我国经济正在经历重化工业的中段，各行业都处在高速发展期，石化需求的增长将会持续20年以上，因此，部分石化股目前的低估值区间有望向国际油价的上升趋势回归，其中线投资价值较大。
从产业链的角度看，有两类个股值得投资者关注。一是石油产业链的上游企业，包括了开采石油的公司如中原油气(资讯 行情 论坛)、石油大明(资讯 行情 论坛)、辽河油田(资讯 行情 论坛)等，以及为开采石油服务的公司如海油工程。而油价上涨能使得产业链上游的上市公司收入明显增加，个股现金流充裕，对石油天然气开采类的上市公司最为有利。如中原油气的原油产量在国内名列前茅，天然气产量名列石油系统前3位，资源储备十分充足，可开发年限也较长，确保了公司业绩的稳定增长，在油价上涨后投资价值较大。
第二类是包含完整产业链的大型一体化石化公司，如中国石化。公司主要从事石油、天然气、化纤及其他化工产品的生产和销售等业务，是我国最大的上下游一体化石化企业，其原油产量居国内第二位。公司也是是化工业务领域是国内最强者，化工产品产量占国内市场份额的50%以上。目前公司4大业务均保持良好的发展态势，而上下游一体化经营模式将进一步提高公司在各个领域竞争力和业绩增长的持续性和稳定性，未来发展空间相当大，价值投资较高。
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