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1999年以来，房地产行业在市场需求、土地供应方式、一、二级市场的接轨、中心城市和全国性市场的关系、房地产销售方式、房产中介的竞争和住房信贷等环节，逐步实现了市场化运作，构成了房地产行业完整的产业链条。地产公司获取超额利润的方式主要转化为利用地产开发的杠杆效应。它的吸引力在于投入少量资金即可启动规模很大的项目。这种以小博大的杠杆效应完成了资金→项目→资金的循环，使开发商获取了超额的利润。
2004年全国商品房销售额突破了万亿元大关，同比增长35.26%，2005年前两个月开局依然良好，同比增长39.49%。以房价持续上涨为标志，房地产行业延续了以往的景气，这加速了地产行业资金循环的速度，增强了企业的盈利能力。
在这样的行业背景下，项目进入收获期的名流置业(资讯 行情 论坛)(000667)2005年一季度取得不错的经营业绩，今日公布的季报显示：公司实现主营业务收入19280万元，同比增长181.50%；公司净利润2857万元、每股收益0.117元，同比增长191.50%；净资产收益率为5.00%，同比增加2.93个百分点。
2004年，国家对地产业的宏观调控政策主要是两项，一是控制银行信贷，二是出台新的土地政策。土地新政策和控制银行信贷两手抓，从两个关键的环节(实质是资金)抬高了房地产行业的准入门槛。
如此形势下，同多数地产公司一样，2004年项目增多，2005年多数项目处于投入期的名流置业同样面临着资金的紧张。面对资金的瓶颈，公司积极应对，2004年主要采取了如下方式：控制开发规模，尽量利用销售回款保持经营现金流的大体平衡；折价出售大世界资产(原值11432万元，出售值8002万元)换取现金流入；公司股东以股权质押的方式为公司贷款提供担保，累计达到13500万元；收缩战线，中止多个项目的合作，收回预付账款，累计11000万元。
2005年一季度，在贷款融资增加5480万元的前提下，公司现金流维持了平衡。但新添了总投资额达5.6亿元的北京六里桥项目，账面货币资金仅为1.22亿元，公司资金仍然紧张。
面对资金的短缺，公司寄希望于增发12000万新股，一份称得上靓丽的季报为增发的成功添加了几许筹码。对公司来说，增发成功意义主要有两点：
其一，5.6亿元募集资金足以保证公司项目的顺利开发，使公司房地产开发业务步入良性循环。
其二，以增发为契机，实现公司规模的升级，跻身一类开发商。1999年房地产行业步入新一轮景气周期以来，全国涌现出32000家地产公司，年均开发面积不足2万平方米、平均资产仅5000万元，尚不足在北京建造一栋中型住宅楼。2004年的宏观调控，抬高了房地产行业的准入门槛，行业集中度提高在所难免。但是，多数的房地产企业仍然保持了项目型公司的特性，缺少明确的战略和长远的规划，经营业务表现为机会主义和零散，名流置业也是如此。重组以来总资产不到12亿的名流置业一直没有做大做强，以增发为契机，实现公司规模的升级，跻身一类开发商也许才是其真正的动机。上海证券报 西南证券 段海瑞
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