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正所谓置之死地而后生，在股指跌破1185前低后，本周五，以钢铁、金融为代表的各大权重板块展开疯狂反攻，使大盘强势收出42点的放量阳线。后市，除已经涨幅较大的权重板块外，受益国家鼓励消费政策，5.1来临将进入黄金火暴销售期的商业零售类股有望积极反攻，可密切关注。商业股中，作为商业龙头的人气股600631百联股份(资讯 行情 论坛)亮点多多：公司作为“合并第一案”的金融创新模式，在商业领域优势独特，具有较高的成长性，目前蓄势相当充分，后市有望成为踏空资金的重点狙击目标，可密切关注。
重组整合 中国沃尔玛诞生
公司主营综合百货、广告、进出口贸易、商业咨询等处于国民经济前沿的产业，经过前期战略性重组，公司将华联商厦(资讯 行情 论坛)成功地纳入，为以后的发展壮大成具有国际竞争力的商业巨头奠定了坚实基础。目前，重组后的百联拥有14家大型百货商场与3家购物中心,预计04年销售收入将可望达到192亿元左右，净利润提高到2.4亿元，总资产和净资产规模均名列两市商业类上市公司的第一位，成为国内商业零售行业的龙头企业。值得关注的是，在合并成第一大商业龙头后，控股股东百联集团就此开始了疯狂的开疆拓土，实施更大规模的合并。百联股份恢复上市新闻发布会上，董事长张新生披露了下一步的整合计划，即陆续将集团的优质资产注入百联股份，这些资产包括友谊股份(资讯 行情 论坛)、华联超市(资讯 行情 论坛)、三联集团等股权。可以想象，集团资产陆续注入后的百联股份，届时主营业务收入、利润均将轻松实现翻几番，真正成为商业零售行业的霸主和商业航母，成为中国的沃尔玛。由此，公司也将成为在我国商业领域向外资开放后，本土商业中为数不多的能与国际巨头对话的强者,成为基金、QFII等众多机构追捧的对象。
规模优势 成长性高企
作为国内的商业龙头，公司在发展定位上也是独具特色。目前，公司把百货业务分成三种业态定位，形成都市型时尚百货、历史名店和社区型时尚百货三大系统，根据各网点所处地域分别确定目标消费群，实现错位经营，同时打破原有的单体经营模式，以连锁为平台实现1＋1>2的效应，目前已初见成效，业绩同比提升一成左右，从2004年中期的模拟财务报表来看，百联股份的主营业务收入和盈利能力显著提高，销售净利润率、净资产收益率等财务指标都远远高于行业平均水平。而外部方面，公司计划在明年开出1000家店，而且其中50%在上海以外，预计到2010年基本完成全国战略。从公司目前的经营情况来看，经过重组合并后，无论在主业规模还是在主业质量上都取得了显著的效果，依托大上海和华东地区强大的经济实力和发展后劲，公司今后的发展前景十分看好。作为国内最具影响力的商业龙头，理所当然成为大资金阻击的首选对象，我们同样没有理由不对其投以积极的关注！
蓄势充分 疯狂反攻
二级市场上看，该股严重超跌，复牌后累计跌幅近40%，介入大资金悉数被套。目前5元多的价格处于历史绝对底部，近期在两市本地股率先反弹的带动下，该股在低位出现持续放量活跃迹象，筑底迹象异常明显，后市有望在场外踏空的资金推动下出现报复性上攻行情，投资者可加以重点关注。（金通证券 陈泳潮）
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