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美的电器(资讯 行情 论坛)(000527)3月30日披露2004年年报，2004年实现主营业务收入192.01亿元，同比增长39.53%，实现净利润3.27亿元，同比增长94.50%，主要财务指标分别为：每股净资产5.50元，全面摊薄每股收益0.67元，每股经营活动产生的现金流量净额2.62元，净资产收益率12.24%。拟10派1.50元(含税)转增3股，派现金额相当于可分配利润的9.20%。
该公司主营空调、以电饭锅、微波炉、电风扇、饮水机、洗碗机为主的小家电，以及压缩机、磁控管等中间产品，空调的国内市场占有率达11.3%，压缩机市场占有率11%，风扇的市场占有率高达35%，电饭煲市场占有率也高达35.7%。2004年，家电产业竞争更为剧烈，国家下调出口退税率，而钢材、铜管、塑料等关键原材料紧张，价格上涨，但是该公司以其“专业化、规模化”的指导方针，仍然保持了较快增长。即使扣除该公司去年向东芝开利转让子公司股权的股权转让收益为13551.40万元，利润水平同样也比2003年有较大幅度增长，体现出该公司较强的竞争力。
该公司投资的家用空调武汉工业园、林港工业区、顺德基地扩能以及商用空调扩能项目已经完工,2004年尚未产生效益，2005年可望成为其新的利润增长点；家用空调芜湖基地扩能新增60万台产能，顺德、武汉、芜湖“金三角”1100万台套产能的空调业务战略布局初步形成。此外，美芝精密新生产基地建设已基本完成，规划增加300万台的压缩机生产能力。历经4年艰苦谈判，2004年该公司空调业务成功实现与“东芝开利”的合资合作，初步实现市场、技术、产品、人才、信息与国际化的对接，有力提升了该公司的国际竞争力。
去年第四季度，该股股东数从9月底的102532户减少到年底的97711户，前十大流通股东持股占总股本的比例从9月底的10.80%增加到年底的11.10%，银河银泰基金、安信基金、银丰基金、南方稳健(资讯 行情 论坛)基金、裕隆基金增持，安顺基金持股不动，裕元基金、华宝兴业多策略基金、景博基金、申万巴黎盛利基金、兴业可转债基金减持。
该股目前市盈率11倍出头，按扣除非经常性损益后的口径计算，市盈率也不到13倍，而且市净率只有1.37倍，应该属于价值低估，可予以关注。
(集敏)
(观宇/编制)
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