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天勤北证 邓汉学
推荐理由：2004年四川美丰(资讯 行情 论坛)实现主营业务收入9.3亿元，同比增长17.3%；实现净利润1.83亿元，同比增长63.3%，每股收益0.75元。
首先，做大主业，产能释放。公司目前生产装置除了既有70万吨/年尿素产能外，公
司还拥有0.6万吨/年的三聚氰胺装置(三聚氰胺为以尿素为原料的尿素工业路线下游产品)。但与此同时，公司明确表示，将依靠中石化的供气背景做大尿素主业，不排除条件成熟时向二级市场进行再融资通过扩建既有尿素产能向相对专业的特大型尿素企业迈进。量增价升促05业绩约30%以上增长化肥景气有望延续--预测尿素价格同比上涨约5%，产品销售率近100%。化肥景气有望延续：对化肥行业的判断，我们认为2005年的行业景气有望得以持续，不过其增长模式将由2004年的价格主导型增长转变为2005年的产销释放型增长。总体上，2005年化肥行业同比收入增长近30%。与此相应，国内大型氮肥企业(特别相关上市公司)开工率上升，期间费用比例下降，产销率继续达到近100%水平。因此，有明显产能扩张的氮肥企业必将带来业绩增长的良好预期。
其次，新增尿素产能成为未来业绩增长点。公司日产600吨合成氨与日产1000吨尿素装置的建设进度公司尿素既有总产能约70万吨/年，而公司正在建设的日产1000吨尿素(配套日产600吨合成氨)装置相当于新增30万吨/年的尿素年产能，该项目的建成投产将使公司尿素产能增长43%。可见，此新增尿素产能无疑将成为公司未来的主要业绩增长点。因此，公司日产600吨合成氨与日产1000吨尿素装置的建设进度直接关系到公司未来盈利状况，进而会对股票二级市场产生影响。
最后，从二级市场走势上看，该股又回到了10元的重要支撑位，该位置已经面临过多次考验。近期大盘连创新低，该股开始止跌收阳，明显受到资金呵护。后市有望展开一轮上攻行情。
介入价位：10元上下0.10元
第一目标：11元
止损位：9.50元
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