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昆仑证券 黄硕
上海石化(资讯 行情 论坛)2004年年报显示：每股收益0.55元，每股经营活动产生的现金流净额0.68元；净利润397127万元，增长186%。拟每10股派2元(含税)。
对上海石化来说，2004年实在是大丰收的一年，公司的原油加工量、产品实物量均
创历史最好水平。净利润不但较上年增长了186%，而且盈利能力越来越强，第四季度的收益占全年的34%。
2004年固然是国际石油价格大幅攀升、屡创新高的一年，并导致公司加工原油的平均成本价格比上年上升25.10%，但公司的石化产品价格也水涨船高，一点也没吃亏，反而使利润水平大幅度提升。体现在分产品的毛利率上，就是较上年都有所提高。除了贸易的毛利率下降5.83%之外，其余石化产品———合成纤维、树脂及塑料、中间石化产品、石油产品的毛利率增长幅度在1.50%至7.6%之间。
公司2005年产能将大幅提升，这是因为2004年公司重点项目建设进展顺利：40万吨/年PTA装置一阶段改造项目于2004年9月底完成；1.2万吨/年涤纶工业长丝技改项目去年底基本建成；与中国石化(资讯 行情 论坛)、BP公司合资兴建的上海赛科90万吨/年乙烯项目去年底按计划实现机械完工；炼油化工部800万吨/年常减压装置于去年12月15日实现机械完工，今年2月23日产出合格的减压蜡油，使得上海石化的年原油加工能力跃升至1400万吨，迈入世界级炼油基地行列。
去年年底时，公司股东总户数为158520户，较9月底增加7680户。从十大流通股股东名单看，变化不大，大多数基金持股数未变，在基金景福(资讯 行情 论坛)和华夏成长(资讯 行情 论坛)基金退出的同时，出现了全国社保基金103组合这一新面孔。
昨天该股虽上涨了2.97%，但仍只有4.5元，市盈率8倍左右。在国际国内经济持续发展将给石油石化行业带来良好发展机遇之时，该股前期竟出现大跌行情。古诗云：“行路难，不在水，不在山，只在人情反覆间。”可能就是这个意思吧。
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