|
昨日在大盘大跌的背景下，高速公路板块一枝独秀———
从近期盘面来看，高速公路板块无疑是市场最为关注的一个品种，昨日更是在大盘大跌的背景下，高速公路板块一枝独秀，其中深高速(资讯 行情 论坛)、宁沪高速(资讯 行情 论坛)等个股纷纷跻身于涨幅榜，那么，如何看待高速公路板块的大涨呢？
众所周知的是，高速公路的传统优势有三点：一是一定的垄断性，在一定半径内，只有一条高速公路。二是现金流，因为高速公路的主营业务相对简单，是对过往车辆收取费用，因此，并不存在庞大的应收款，主营业务收入对应的就是现金流，不会有过大的坏账准备。三是业绩的稳定增长，毕竟随着经济增长，车流量也会同步增长，可以讲，高速公路的业绩增长曲线是非常完美的。
尤其值得提出的是，高速公路的经营相对简单，所以，并不需要过高的经营技巧。因此，高速公路并不会因为管理层的变动而业绩产生波动。正因为如此，高速公路板块一直属于业绩稳定增长的安全品种，是典型的防御性资产配置的优质品种。而目前市场背景又决定了机构投资者不能积极投资，只能被动防守，所以也就成为机构投资者重点配置的优质品种。
如果单单是安全品种，理论上不会出现大涨态势，因为其业绩增长是缓慢的，一大涨，就会有偏离内在价值的可能性。但事实上，深高速在短短的五周内，狂涨27%，其增长的动力在于公司所披露的收购优质公路资产的公告，在年报中称拟出资17826万港元受让JEL公司拥有的马鄂公司15%股权，而且深高速的全资子公司拟出资47536万港元受让湖北投资等拥有的JEL公司股份11200万股，这样，深高速就通过各类形式的收购获得了武黄高速25年的全部经营权，也就意味着深高速有了新的利润增长点，公司的内在估值也提升了。
收购高速公路资产的并非深高速一家，在前期皖通高速(资讯 行情 论坛)的年报中也有收购集团公司所持有的高速公路股权的内容，而且业内研究报告也称，粤高速(资讯 行情 论坛)也有潜力收购其集团公司拥有的高速公路股权。当然，业绩增长并不一定要通过收购，还可以通过自建等形式达到，而从目前高速公路上市公司的公开信息来看，山东基建(资讯 行情 论坛)、楚天高速(资讯 行情 论坛)、宁沪高速等高速公路股均有着类似的信息，这样就使得此类个股在本来业绩就可以稳定增长的基础上获得了加速增长的动力。因此，可以讲，收购或自建新的公路资产已成为高速公路新的优势，有利于优化高速公路的增长曲线，更有利于高速公路成为保险资金等大机构们的投资乐园。
但是，有经验的投资者都明白，某些强势个股长期震荡盘升之后，一旦步入到加速上升路径，那么离短期见顶的时间周期也就越来越近了。高速公路在近期似乎就有着这方面的可能，有越来越多的资金认同高速公路的投资优势，也就意味着原先锁定的筹码将要松动，所以，在目前背景下，我们的操作思路是，投资者要么在本周三或周四快速介入高速公路股，要么就不要介入，如果周三或周四再度上涨的话，部分高速公路股就会将未来两至三年内的增长给透支了，存在着一定投资风险。而介入的对象应主要是高速公路股中的强势股，也就是所谓的拉升周期的个股，比如说深高速、赣粤高速(资讯 行情 论坛)、宁沪高速、中原高速(资讯 行情 论坛)等。同时还值得提醒的是，进入拉升周期的高速公路股，就不能再做长线投资了，要随时做好止损或止盈出局的准备。
文/江苏天鼎
作者：秦洪
| 
