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渤海投资 周延
股指不断探底之后，一些3、4元的低价股开始逐渐被市场挖掘，深高速(资讯 行情 论坛)、华神集团(资讯 行情 论坛)纷纷强劲涨停，此类品种因风险已完全释放和良好的抗跌性，得到了市场的疯狂炒作，与高价蓝筹股共同构成了弱市中亮丽的风景线。而随着南方电荒的提前降临，电力股尤其是具有超跌低价优势的电力股有望成为低价股反攻的新龙头。
一、2005年电荒即成事实
2004年的电荒、煤荒、油荒、运力紧张，这成为中国经济运行中的制约“瓶颈”。温家宝总理在政府工作报告中称，2005年煤电油运仍相当紧张。那么，在新的一年中，能源形势到底如何严峻？国家电网公司总经理刘振亚代表称，2005年最大电力缺口在2500万千瓦左右，华东、华北等地区夏季高峰时期供需矛盾依然突出。而根据预测，2010年全社会用电量将达3.05万亿千瓦时，发电装机6.7亿千瓦以上；2020年全社会用电量将达4.5万亿千瓦时左右，发电装机9.5亿千瓦以上，分别比2003年增长136.8%和150%，翻了一番多。
虽然我国近年来电力建设速度持续加快。2003年新投产的装机容量达到了3484万千瓦，2004年投产新装机5055万千瓦，均打破了世界纪录，但仍然存在巨大的缺口，主要是快速增长的电力供给赶不上更快增长的电力需求。能源安全已构成我国整体战略安全的一个极大隐患，成为经济社会发展的瓶颈。
二、南方电网提前喊饿，成电荒重灾区
今年伊始，南方电网电力缺口就超过了去年最紧张的时期。特别是进入3月份以来，由于进入枯水期，电力电量缺口进一步加大。一周之内，南方电网因缺煤停机或出力不足的电厂高达13个，涉及发电机组20台、装机容量283万千瓦。目前，南方电网已经进入全年电力供应最困难的阶段。预计这一局面将一直持续到4月底。
截至3月9日，在错峰用电力度明显加大的情况下，南方电网最高负荷3809万千瓦，同比增长10.2%。其中，广东电网最大错峰电力达499万千瓦，与去年全网最大电力缺口相当，是去年同期最大错峰电力的一倍多。除用电需求增长强劲、发电机组进入检修季节外，来水极度偏枯、电煤供应异常紧张，是造成当前电力供应形势更加严峻的主要原因。目前，广东的新丰江、枫树坝等主要水库，水位均低于正常水位，而且水库的来水流量也较多年平均值偏小。枯水期的来临，也使得广东地区的火力发电企业超负荷运转，汕电力(资讯 行情 论坛)、粤电力(资讯 行情 论坛)等一批中小火电企业直接受益。
三、电价普遍上涨已成定局
受需求拉动影响，与电荒相对应的是电力产品价格的普遍上涨。以缺电相对比较严重的北京市为例，据预测，今夏北京地区电力最大负荷将达到1070万千瓦，电力供应缺口将有100万千瓦，电力供需形势十分严峻。今年将进一步调整峰谷电价，扩大峰谷电价范围，除农业用电、工业方面的化肥生产用电以及居民用电不实行峰谷电价外，其他均列入峰谷用电范围之内。同时，峰谷用电的时间段也将由过去的3个时间段增加为5个。峰谷价由现在的平均3倍扩大到4倍，同时进一步调整尖峰时段电价，在高峰电价基础上上浮10%，比谷电将高出约4.5倍。
随着国际原油价格的不断上涨，电力、煤炭等个股也显示出独特的魅力。下半年以来，煤炭价格持续高位运行，并有进一步走高的趋势，而电力价格的上涨也在市场预期之中，此外，未来煤电的联动也将给两个行业的持续健康发展提供有力的保障，因此，此类个股受到资金的追捧也在情理之中。目前市场中的电力板块数量众多，并不是所有的电力股都具有投资价值，具有那些电荒严重且毛利率较高的品种才是真正的行业景气受益品种，汕电力(000534)即属具备这一优势的黑马股。作为李嘉诚旗下的正宗“和黄”概念股，汕电力产能扩张后正逢电价的大幅度调整，由于其发电成本低廉，业绩出现快速增长应不成问题，称之为“煤电联动大赢家”毫不过分，投资者可予以关注。
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