扬子石化(000866)：签署醋酸合资项目

　　公告：公司与英国BP化工投资有限公司签署合资建设醋酸项目合资经营合同，双方拟在南京建设年产50万吨世界级醋酸工厂。

　　点评：公司是国内最大的乙烯和精对苯二甲酸(PTA)生产商之一，业务涵盖石化加工上下游，产品结构合理，在石化周期复苏过程中受益最为明显。考虑石化产品价格坚挺、尤其是国内乙烯缺口超过50%的情况下，公司盈利能力颇强。公司仍然继续坚持做大主业，其 140万吨芳烃今年改造将投产，2006年将新建成45万吨PTA生产装置，醋酸作为重要的化工中间产品，市场需求旺盛，随着此次醋酸项目合同的签署，将进入实施阶段，有望成为新利润增长点。该股质地优良，虽然短期进一步向上拓展空间有压力，但中线可密切关注。