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金通证券 陈泳潮
大盘在连收四阴后，本周一终于收出技术性的止跌小阳，短期杀空动能有所衰竭。盘面看，宏达股份(资讯 行情 论坛)等一批前期活跃的资源类股票走势强劲，带领大盘强势翻红。资源类个股，尤其是具有垄断优势的品种，在近期行情中一骑绝尘，基金、社保等大资金重仓介入，中长线积极看好。在此背景下，投资者后期仍应坚持对具有垄断优势的资源
类股票进行逢低的关注，这里我们不妨把目光聚集在600078澄星股份(资讯 行情 论坛)这只低价资源黑马身上：公司在云南拥有自己的磷矿山，是国内最大的磷化工生产企业，行业地位突出，04年公司实现0.25元的每股收益，业绩增长势头不减。国联安德盛基金也是连续加仓该股，看好其成长性不言而喻，投资者可重点关注。
看点一，磷化工产品的全球供应商
公司主要生产磷酸、磷酸氢钙和三聚磷酸钠三大类产品，是全国精细磷化工行业的龙头企业，生产能力及各项指标均列行业前列。由于公司在国内精细磷化工技术方面优势突出，其三大主导产品的质量性能达到国际标准，目前已成为高露洁、宝洁、可口可乐等跨国公司的原料供应商，在国际上已逐步形成一定的竞争实力，占有一定的市场份额。此次投巨资建设年产24万吨特种磷酸项目，及年产5万吨特种磷酸盐技改项目，明显有利于进一步形成规模优势，从而产生规模效益，并进一步巩固行业的龙头地位和竞争优势。由此看来，该股除质地较好外，其全球供应商的角色也是一种特殊的消费升级题材，有着较大的成长想象空间，中线看高一线。
看点二，打造完整产业链 业绩大增
作为全国磷化工的龙头企业，公司在不断完善发展产品本身外，近年来也积极往上下游进一步拓展，欲打造出一个完成的产业链，进一步增强竞争力。澄星股份在云南地区的拥有自身的磷矿，这使得公司较一般企业竞争力更显突出。公司新近公布的04年年报披露，今年将进一步加快推进磷化工产业链组合步伐，形成从“矿山(磷矿、煤矿)-电力-黄磷-精细磷化工系列产品-磷化工产品物流配送”的产业链：第一是，是在上游加快原料基地建设，宣威磷电公司年产6万吨黄磷的矿、电、磷一体化工程和弥勒磷电公司年产3万吨黄磷技改扩建工程力争一期工程各二套黄磷炉在2005年6月建成投产，有望在今年形成新的利润增长点；第二，加快下游新产品的开发和产业化生产规模，在高纯度特种磷酸、新型保鲜剂等高新产品的产业化和市场开发上有大的突破。如此看，在产业链进一步完善，矿产资源发挥垄断优势的背景下，后期成长性进一步看好。
值得一提的是，04年度公司各主要产品价格均大幅上涨，各项主营业务持续较大幅度增长。实现主营业务收入135728.89万元，主营业务利润22148.39万元，分别比上一年度增加了30.13%、27.19%，实现每股收益0.25元，基本消化了原料大幅上涨等不利因素，体现出龙头企业的优势。在相关项目不断投产，产业链进一步完善的背景下，公司今年业绩有望更上一层楼。以目前5.76元的市价看，低估明显。
低价蓄势 反攻在即
二级市场上看，该股去年来走势一直强于同期大盘，大资金运作迹象明显。10月底，该股见低4.55元，提前大盘启稳，强势特征明显。近期，该股一直运行在上升通道里，并在近四个交易日完成对90日中期均线的回抽确认，本周一的放量阳线预示着新一轮升势已然来临，后市可重点关注。
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