|
□本报记者 彭飞
昨天，惠天热电(资讯 行情 论坛)(000692)、隆源双登(资讯 行情 论坛)(000835)公布了2004年度报告，两家公司都选择了利润不分配预案。在倡导利润分配的市场氛围中，两家公司却选择不分配利润，值得进一步深入查究。
项目建设需要资金
据悉，两家公司利润不分配的理由都是项目建设需要资金。
惠天热电拟将未分配利润投入到生产经营和热源建设方面。2004年度，惠天热电实现净利润1311.51万元，实际可供股东分配利润为5039.32万元。其董事会称，鉴于目前生产经营资金紧张及热源建设的资金需求，2004年度拟不进行利润分配，也不进行公积金转增股本，将按照法定程序和投资计划将未分配利润投入到生产经营和热源建设方面。
隆源双登拟将未分配利润用于对外投资。2004年度，隆源双登实现净利润1782.35万元，期末未分配利润4898.75万元。其董事会决议2004年度不进行利润分配，也不进行公积金转增股本，未分配利润将用于对四川圣达化工有限公司进行投资。
提高资金使用效率
从经济理论上讲，利润不分配对于企业而言，只要履行决策规程就无可厚非。但结合国内目前企业外部监管制度不健全、内部法人治理机制不平衡的现状，市场上倡导现金分配的氛围也是有情可缘，并不完全是集体利益“短视”。但从长远计议，不分配利润合适与否，重点在于资金的未来使用效率。
记者就利润不分配一事向惠天热电问询，该公司内部人士表示，利润不分配有两方面的原因，其一是目前热费收缴比较困难，企业流动资金趋紧；其二是计划扩大公司规模，增建系列供热项目。昨天在其公布2004年度报告的同时，还宣布了系列供热投资计划，包括对沈西集中供热工程进行改造，投资棋盘山供热工程及和平南区供热工程，还有与联美(中国)投资有限公司、北京荣盛投资有限公司合资经营沈阳国惠热电有限公司。据统计，四项投资计划涉及投资金额79787万元人民币和800万美元。就项目的未来情况，该公司内部人士还表示，由于供热项目的区域性和规划性比较强，未来收益会比较稳定，但有些新开发区域，会与区域开发的速度和水平有很大关系。资料显示，惠天热电自2001年度以来，一直没有分配过利润，业绩总体上呈下降趋势。
隆源双登拟将未分配利润用于对外投资。昨日，隆源双登公告称拟以现金方式向四川圣达化工有限公司投资10200万元，占四川圣达增资后注册资本的51%。据悉，四川圣达主营的10万吨PVC项目工艺技术先进，产能规模较大，产品档次较高。隆源双登董事会称，该投资将保证其未来经营及效益更加稳定，由于这项投资数额较大，为保障其顺利实施，决定2004年度不进行利润分配。
就利润不分配问题，隆源双登内部人士表示，由于公司原有业务利润呈下降趋势，该公司2003年就开始谋求转型；此次拟投资的四川圣达是项目公司，该PVC项目各个方面都居于行业前列，而且国内价格呈上涨趋势；目前该项目在正常建设中，预计2006年1季度投产，届时会给公司带来比较丰厚的回报，会成为公司的未来主营业务。资料显示，隆源双登自2002年度以来，也不曾分配利润，业绩呈显著增长趋势。
惠天热电昨日收盘价3.56元，跌4.04%；隆源双登昨日收盘价7.53元，跌7.61%。
| 
