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本报记者 刘兴龙 江苏天鼎 秦洪
正当春天的脚步越走越近的时候，房地产公司却再一次遭遇到了宏观调控的寒流，利率调整的出台犹如无形的手，牵动了房地产板块上市公司脆弱的股价。受央行决定取消个人住房贷款优惠利率，并同时将超额准备金率由现行的1.62%下调至0.99%的影响，房地产板块出现了暴跌，而且A股股指也出现了继续阴雨的走势。
地产与银行股受挤压
从央行的此则调控信息中，地产股受到调控的影响最大，因为房地产优惠利率的取消意味着买房者的成本提升，房地产首付款由目前的20%提到30%，则意味着炒房者在贷款时的首付比例提升，也意味着抬高了炒房者的进入门槛，客观上起到了抑制炒房的需求。自然会降低房地产炒作风气，这有利于房地产价格的稳定，但对于当前的房价来说，无疑是一个利空，从而会引发市场对房地产股的抛压。昨日的万科(资讯 行情 论坛)A、招商地产(资讯 行情 论坛)、栖霞建设(资讯 行情 论坛)等地产股的跳空开盘就是如此。
同时，银行股也会受到一定影响，因为超额准备金率的下降意味着商业银行存在中央银行的利率降低，也就降低了银行股的银行利息收入，而且下降幅度很大，从1.62%降到0.99%，据业内人士分析称，央行将为此每年少支付70亿元的利息支出。这对于银行股来说，存在着一定的负面影响，前期银行股的调整可能就是对此信息的一个正常反应。
但是，虽然对上述两大板块造成了一定压力，但是对市场资金面却是一个好消息，这主要体现在两方面，一是市场资金面将变得更为宽松起来，因为超额准备金率的大幅下调意味着商业银行已有动力将资金从央行撤出，进入到货币流通领域，从而放大了货币市场的资金供给。
二是打击了房地产价格上涨势头，有利于炒房资金从地产市场流出。虽然不敢讲，住房首付款从20%提升到30%就能够抑制住房价上涨势头，但毕竟这是一个信号，意味着政府要杀一杀地产价格飚升势头，如果还继续上涨，后续还有更多的调控政策在等着，因此，房地产的炒作之风将会得到抑制。
影响具有差异性
新的政策对房地产市场影响虽大，但对于不同的上市公司的影响，其差异会很大，在房价泡沫较严重地区的公司受到的影响最大，特别是比如以上海、杭州、南京为代表的长三角地区的上市公司受影响比较大，而泡沫不明显或者基本没有泡沫的深圳、广州以及一些中西部地区则受影响会较小。
据了解，全国房价收入比平均最小的是华中地区，周边地区房价均呈高“四高中低”的局面。相对华东、华南地区的经济发展状况，华中地区的房价收入与这两个地区“右高左低”、“下高上低”的格局是一致的。但与西南、西北地区的“左高右低”的情况显然不符，这也表明西部地区房价在西部大开发的战略下已经提前启动。尤其是西南地区的房产泡沫，若不加以控制，则可能会对这个地区的开发战略产生不利影响。当然，北京及其周边地区因为其地理位置的特殊性，房价也较难出现下跌。而像万科这样全国布局的公司，风险被有效分散，受到影响也不会太大。另外，新政策也会促进房地产市场的优胜劣退，对那些具有品牌优势的房地产比较有利。
从整体上看，这次房贷新政策的负面影响要大于以前，房地产上市公司将面临较大的经营压力。同时，对于一些房地产泡沫较小的地区，经营稳定业绩优良的品种，如福星科技(资讯 行情 论坛)(000926)、渝开发(资讯 行情 论坛)(000514)等，以及一些实力企业如万科(000002)、招商地产(000024)，以及像金融街(资讯 行情 论坛)(000502)区域这样区域垄断性的地产企业，其利空的影响有限。
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