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金通证券 陈泳潮
近期大盘急转直下，短线操作也变得困难重重，逢低关注中线潜力品种就成了后期赢利制胜的首要任务。600225天香集团吸引了我们的眼球：公司通过股权转让有数千万投资收益将计入04年年报,业绩将大幅增长。作为仅3元的生物农业高科技股，价值低估明显，后市有望向上反弹，值得密切关注。
农业+生物 两翼齐飞
公司控股的四川中农科贸有限公司，目前的种子生产经营已迈出实质性步伐，具有自主知识产权的水稻品种2u527销售势头极为旺盛，而其他种子、种苗也相当旺销，成为公司强劲的新利润增长点。同时，分公司三山畜牧场被福建省农业厅认定为无公害农产品生产基地，其生产的“添香”牌商品猪被国家农委和福建省农业厅认定为无公害农产品，市场前景相当广阔。此外，公司组建的建瓯天香绿色食品也借助福建闽北山区的锥栗和竹笋优势，开发出了“天香”锥栗和笋干，经济效益十分明显。随着国家不断加大对农业的扶持力度，在减免大批农业税的助推下，公司的高科技农业将大阔步地前进，后期成长性看高一线。
此外，公司还启动了北京中关村科技园丰台园区天香预防医学科技园，形成了公司未来三年发展的核心项目。子公司北京金伟凯医学生物技术有限公司开发的丙型肝炎病毒分片段抗体诊断试剂盒(酶联免疫法)已获得国家药品生产证书，被确定为北京市重大高科技技术成果转化项目。同时，公司与瑞金医院合作的瑞广生化开发的治疗乙型肝炎(FR-1)的几个新药，毛利率高达66.11%，赢利能力极强。北京天香胜利生物工程的投资也已完成，后期有望为公司带来新的利润增长点。
巨额土地增值，业绩有望爆增
公司曾在2001年向中关村科技园丰台园区有偿受让200亩土地，每亩40万元人民币，目前公司披露该地块市价已经达到了2.4亿元，1.6亿的潜在增值收益将使每股资产增加0.72元的含金值，这对于二级市场股价仅3元的它来说，题材火暴性不言而喻。值得重点关注的是，前期，公司控股子公司转让了所持的中关村证券股权，获得了2500余万元的净利润，而转让北京金伟凯的股权又获得2900余万元，两相收益折合每股收益将高达0.27元，公司业绩将出现井喷式增长。另据有关媒体报道，公司总经理表示该两相转让收益将极大概略计入04年年报。如此，对比目前仅0.05元的每股收益，其业绩将大增近6倍，市盈率仅10倍左右，价值严重低估。
超跌低价 调整后升浪再起
二级市场上看，该股经历长期大幅下挫之后，做空动能已得到彻底释放。近期，该股在3.5元一线构筑出放量平台，资金介入迹象明显。均线系统上，中期20日均线已上穿30日，60日线，中线向好格局已基本确立。而MACD技术指标也出现洗盘结束，DIFF向上翘头迹象，预示着短线有望再度走强。后市，对于这只业绩大增6倍的农业，生物医药3元成长黑马，投资不妨重点关注。
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