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特别提示
高价股行情走成这个样子,恐怕是股民们看都不敢看的,但市场往往又是不以人的意志为转移的。典型的春季反弹行情中，“二八现象”再度上演,而且进入三月份以来,这种“二八现象”似乎有愈演愈烈之势。去年“二八”演绎尚能带领大盘冲过千七,但如今,“二八”演绎却不能使股指有效突破千三。
大盘在上半年的头部将在半年线附近以非常复杂的双头或三头来完成。
从技术指标可以看出,SAR在2月16日翻红后昨日终于再度翻绿,也显示了行情反弹的主波段已经结束。短期大盘将在1230点至1250点区间再度形成支撑。总体上说,3月份的行情就是一个反复确认春季头部的过程。即使如此，依然可以相信沪深股市的前途是非常光明的，在2008年以前走出一波让整个世界为之瞩目的大牛市也是完全有可能的。
进入博傻范畴
近期沪深股市高价股的大幅上涨,已经超出了正常的股价结构调整范围,正在积聚着新的做空动量。虽然这些个股在很大程度上成了机构博弈的对象,但并不能代表市场的主流,也无法满足真正规模资金的赚钱胃口,更无法激起整个市场的做多热情。更重要的是目前在高位涨幅巨大的高价股,其消息面的任何风吹草动都将给它们带来非常被动和尴尬的局面,甚至是致命的打击。何况，未来可供无论是基金还是保险资金选择的蓝筹品种,随着新股扩容的到来,应该是比较宽裕的，也许目前稀缺的蓝筹品种将来就会变得不再稀缺。
股价暂时失衡
由于目前市场能够持续稳定带给投资者丰厚回报的上市公司数量非常稀缺，而社保基金、保险资金、企业年金及QFII等机构投资者数量不断增多,入市资金规模也在源源不断地扩张,特别是最近保险资金的加快入市,更使得场内资金与可供买入的优质品种之间出现了暂时的失衡。失衡的结果必然就是一部分有基本面支撑的强势股票价格屡创新高。所以从这个角度上来分析其走强有一定的合理性，但是它们得以走出独立上升行情与基金“抱团取暖”的投资策略密不可分。推高这些股票是基金的一种不得已而主动缩容的做法。
近期这批借助着股价结构调整缘由而出现大涨的个股,正在把股价结构调整推向极端。然而,一个市场的整体定价水平及运行表现取决于绝大多数股票,而不可能取决于少数股票。
价值中枢下移
在一个价值中枢还在不断下移的市场里,上市公司整体质量偏低必然牵制优质股票价值的充分挖掘，定价自然无法实现更大突破。而且随着股价两极分化临界点的到来,这种制约作用会表现得越来越明显。这也正是为什么近期它们连创新高,而大盘却不断下滑的根本原因。
对投资者来说,真正有意义的问题是：此时此刻,春季反弹行情到底处在哪一个阶段？是行情兴起的早晨,还是行情即将结束的前夜？
在此，提醒广大投资者，股价的连续上涨本身就是风险和泡沫的积累过程,虽然该板块短线也许还有上冲的机会,但正在酝酿着一定的风险,投资者不得不防。如果说在股价累计上涨近40倍,最近2个月涨幅超过了50%之后,仍旧还以所谓的“买入,中线持有”的心态介入,那么又将是类似于在历史上高位买入四川长虹(资讯 行情 论坛)、深发展(资讯 行情 论坛)一样的博傻。
作者:大通证券
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