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背景陈述：近日华联综超(资讯 行情 论坛)(600361)股价持续走高，受到市场和投资者广泛关注。不少机构人士分析预测该公司2005年业绩将会持续增长，前景看好。
据该公司2004年报显示，去年该公司业绩增长明显，实现销售收入46.88亿元，净利润9724.96万元，分别比去年同期增长6.13%和50.60%。年报中披露，业绩获得提高的因素得益于以下几个方面：经营方面公司大力推进全国商品的统一谈判、商品结构和促销管理等具体
工作，库存天数进一步压缩，全国商品采购成本进一步降低，门店竞争力提高。
另外，2004年该公司在攀枝花、呼和浩特和贵阳新设3家门店，并持续对北京石景山店、广安门店、成都双桥店进行了改造，都取得了一定的成效。
近日，本报公司新闻热线连续接到多位投资者电话想了解华联综超今年发展情况，本报记者就此事对上市公司及业内人士进行了连线和咨询。
北京华联综合超市股份有限公司回应：记者尝试连线华联综超董秘牛晓华，结果是一位工作人员接听的电话，他表示董秘牛晓华不在，但他还是回答了记者的有关问题。该工作人员表示，华联综超业绩确实在2005年有望有明显的增长。他说，2004年华联综超的增长主要是内生增长，也就是通过提高内部治理达到的增长，实际上2004年该公司仅新开3家门店；而2005年华联综超在保持提高内部治理情况下预计新增10到12家新店。他说，这些新店治理的都非常好，公司方面的要求和预期是当年就能够实现盈利。
该工作人员还介绍，以前扩张快不一定盈利提高也快，因为按照会计制度，开办费要求一次摊销，所以对利润影响很大；同时，卖场一般分为联营和自营两块，传统经营模式中，都是先开卖场然后再招商，因此影响前期租金收入，导致一般新开卖场前期一般都出现亏损。他解释华联综超之所以能预计2005年新开门店可以实现盈利；首先，该公司利用企业影响力，加大了前期招商力度，减少了一般卖场容易出现的前期租金损失；另外，该公司10几家新店主要分两种，一种是开在已经进入的而且口碑还不错的城市的门店，另一种是开在商圈比较好预期盈利好的地段的门店。据他说，新董事长上任以来，非常重视市场调研，市场调研的工作也做的非常好，因此预期2005年新开门店将盈利是有充分调研基础的。
机构评价分析：招商证券批发零售业研究员胡鸿轲认为因为华联综超店面成熟期缩短，该公司2005年将新开10到12家新店，该公司2005年业绩上升可期。他说，他近期的研究报告已经调高了对该公司的评级。据他说，成熟周期缩短直接体现在该公司2004年1月新开的内蒙古中山店以及2004年9月新开的贵阳湘雅店都在当年实现了盈利。
胡鸿轲说，成熟周期缩短是有几方面的原因，一是华联综超实行了在新店开办之前提前招商的策略；同时该公司2004年底的新任董事长陈耀东原是家乐福中国地区总裁，他的到来给华联综超带来了新的采购体系，降低了采购成本以及财务成本，相应的获得了更高的返利点数；同时管理上的提高让该公司提高了存货周转天数，该公司2003年存货周转天数40天，2004年提高到了31天；最后该公司2004年出资本4365万元收购民族科技所持其子公司的股权，此举按净资产收益率算，给华联综超带来了300多万的利润。
胡鸿轲认为，华联综超是一家专注只搞连锁大卖场的公司；而对于此类零售企业来说选址决定了是否赚钱，管理决定了赚多赚少；地址对于一家零售业卖场来说是有进入壁垒的，国外甚至有在同一块地方限制同类大卖场数量的规定；以新开店面的形式拓展和占据有利地形对于华联综超在行业中未来发展有很大的帮助。
华联综超昨日收盘价7.98元，涨0.38%。
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