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最近市场有关加息的传闻又多了起来，虽然相关消息几度被澄清，但新一轮升息周期已经启动却是不争的事实。股市历来就对利率的变化高度敏感，冲击最明显的还是房地产等板块。但我们认为，一旦再度加息，以下两类股票不仅不会受到负面影响，而且还会因加息而受到增量资金的追捧成为“避风港”：
一、银行股。目前银行类上市公司的大半利润来源于存贷款利差收入，加息使得短
期存贷款利差加大，提高了银行的利润空间，银行股的业绩也因此而得到提升。从改革角度来看，加息推进利率制度的市场化；从内部经营管理角度来看，加息使银行类上市公司获得了自主定价的主动权，从而使同业竞争更加规范，有利于降低经营成本，使资源得到进一步的优化配置。
二、高速公路股。高速公路行业经营业绩比较稳定，受整体经济波动影响较小，在当前宏观调控的背景下，作为受益于消费升级的行业，高速公路受宏观调控影响较小。加息对该行业影响相对有限，尤其是对于那些进入收获期的高速公路类上市公司而言，加息的影响微乎其微。同时，由于高速公路类上市公司大都拥有充沛的现金流，不少公司在利用经营活动中产生的大量闲置资金，加息在一定程度上可以改善财务状况，提高公司的利润水平。
最近两市高速公路类股票出现连续的放量上涨，明显有增量资金流入。高速公路股的这种走势一方面是价值回归的表现，另一方面也是部分避险资金的战略选择。
北京首放 孟庆来
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