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渤海投资研究所 周延
“我们正在进一步研究汇率改革的方案，使汇率对于市场更富有弹性。”温总理语出惊人！并且他强调“汇率升值可能是一个出其不意的事情”，这更是进一步加大了人民币在短期内升值的预期！因此提醒投资者重点关注岳阳纸业(资讯 行情 论坛)(600963)：新闻纸行业新龙头，人民币升值的最大赢家，价值严重低估井喷行情一触即发！
亮点聚焦一、谁是人民币升值的最大赢家？
天下攘攘皆为利来，一旦本币汇率有变，热钱必将汹涌而来。那热钱将投向哪里呢？原材料35%来自国外，本币升值大规模节约成本的造纸行业，当然是投机热钱狙击的重点目标！据统计，04年截至三季度造纸业用汇达27亿美元，比去年同期增长39.7%，按此水平计算，如果人民币升值5%，可直接节约成本11亿元人民币，若考虑增值税等因素，成本降低接近14亿元。数以亿计的成本节约当然是巨大的诱惑，但本币升值对不同企业的影响程度又有所不同，生产低档产品的企业原来以国内产草浆为主，而高档次产品如铜(资讯 论坛)板纸、高级新闻纸、高档包装纸等产品生产对进口木浆依赖程度高，生产此类产品的企业当属人民币升值的最大赢家，比如高档新闻纸生产的新龙头岳阳纸业(600963)。
亮点聚焦二、新闻纸新龙头，产品价格暴涨
岳阳纸业是新闻纸行业的龙头企业，不但本币升值将对其产生深远影响，其主导产品价格的持续暴涨更是值得投资者重点关注。根据国家发改委价格监测中心统计数据，进入2005年后，新闻纸价格涨势明显加强。近期国产新闻纸从123.14元/令涨至126.83元/令(1令约等于23.63千克)，涨幅分别为2.53%、3.00%，同比分别上涨6.37%、7.12%。以木浆为原材料的高端用纸，比如文化办公用纸、铜版纸、生活用纸，价格涨势较明显。根据新闻纸行业预测，2005年国内新闻纸消费量将大幅增长。而国际市场今年亚洲市场新闻纸需求量也将会上升3.9%。另一方面受国内反倾销等因素的影响，国内进口新闻纸却是价涨量减。国家发改委价格监测中心的专家认为，后市纸张价格涨势仍将延续。
岳阳纸业生产低定量涂布纸、新闻纸、颜料整饰胶版纸等多个高档品种，已经成为行业龙头企业，而且产品附加值极高。公司通过科技创新率先开发出低定量新闻纸、精制高白彩印新闻纸和颜料整饰胶版纸,填补国内空白，“意大利杨APMP新工艺制浆及其应用”项目荣获2003年国家科技进步二等奖，是全国唯一获此殊荣的造纸企业。公司生产的“岳阳楼”牌文化用纸曾荣获“国家质量金奖”。
亮点聚焦三、次新黑马价值低估，送转潜力值得关注。
更加难得和值得投资者重点关注的是，岳阳纸业股价正处于严重低估状态。该股发行价6.99元，而目前市价仅6元出头，已跌破发行价多时，而其每股净资产高达5.21元，公积金为3.327元，每股未分配利润0.64元，理论上具备10送转10的潜力。目前正处于年报公布期，含权个股的抢权行情如火如荼，家底丰厚的岳阳纸业送股预期十分强烈，一旦推出送转方案股价必将坐上火箭一飞冲天，值得投资者重点关注。
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