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□怀新投资 陈长远
风神股份(资讯 行情 论坛)(600469)的主要产品包括全钢载重子午线轮胎和斜交轮胎两大系列产品，斜交轮胎包括工程机械轮胎、载重汽车轮胎、特种轮胎和农业轮胎。年报显示，业绩达到0.30元/股，动态市盈率22倍，低于市场平均水平。
轮胎行业属于资金、技术和劳动密集型的产业，规模效益特征明显。尽管我国轮胎总产量仅次于美国和日本，居世界第三位，但我国大多数轮胎生产企业产品结构性矛盾突出，斜交胎生产能力过剩、产品供过于求，而科技含量高、经济效益好的子午胎比例较低；从综合能力看，国内企业在技术、品牌、规模、品种等方面与国外大公司相比仍有较大差距，近年国内轮胎公司的集中度有所提升。风神股份新项目投产后，子午胎的收入在全部轮胎收入中的比重将超过60%。年报披露，公司募集资金项目30万套载重子午胎生产线及80万套载重子午胎生产线主厂房去年实现净利润4538万元，远远超过当初预计的盈利。另外，非募集资金项目120万套全钢载重及轻卡子午胎项目全线贯通，开始批量生产；15万套工程胎二期工程项目截至去年底，公司已累计投入14，038万元人民币，二期工程剩余18个硫化罐2005年一季度投产。综合各类因素考察，风神股份的子午胎比重的增加以及2005 年新增生产能力的迅速增长，注定公司在该行业中将表现突出。
二级市场上，9.14行情时放量冲高后创出历史新低，机构加仓迅速，筹码集中度稳步提高，股价自见底以来换手率达到100%，具备挑战9.14高点的条件。
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